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Qué pasó
A principios de enero, fuerzas especiales estadounidenses secuestraron al presidente venezolano Maduro y lo llevaron a Estados Unidos para enfrentar cargos. La vicepresidenta Delcy Rodríguez está ahora al mando del país latinoamericano, y el gobierno del presidente Trump pretende dictar la política petrolera venezolana.
El impacto en la economía de Venezuela.
El impacto inicial en Venezuela ha sido sin duda negativo. El embargo estadounidense a las exportaciones petroleras sancionadas ha interrumpido ingresos vitales para el régimen y ha provocado una depreciación acelerada del tipo de cambio; el bolívar pasó de 300 bolívares por dólar estadounidense a principios de 2026 a 330 tras la captura de Maduro. Además, muchos negocios cerraron temporalmente tras el ataque estadounidense por motivos de seguridad.
El impacto en los mercados petroleros
Los precios del crudo Brent han subido más del 5% desde el ataque en Estados Unidos, pasando de alrededor de USD 60 por barril a cerca de USD 65. Esto se debe en parte al bloqueo estadounidense al petróleo venezolano sancionado , así como a la inestabilidad social en Irán que amenaza la producción de petróleo allí.
Natasha Kaneva y Lyuba Savinova de JPMorgan son optimistas sobre la futura producción de petróleo de Venezuela:
Venezuela podría alcanzar, de forma realista, niveles de producción de 1,3 a 1,4 mbd en dos años tras una transición política. Con nuevas inversiones y reformas institucionales importantes, la producción podría alcanzar los 2,5 mbd en la próxima década. Actualmente, la producción petrolera del país ronda los 750 mbd.
Los economistas de Goldman Sachs creen que los precios del petróleo solo se verán afectados significativamente a partir de 2027:
Una producción venezolana potencialmente mayor a largo plazo incrementa aún más los riesgos a la baja para nuestro pronóstico del precio del petróleo para 2027 y años posteriores. Si bien Venezuela produjo aproximadamente 3 mb/d en su punto máximo a mediados de la década de 2000 y posee las mayores reservas probadas de petróleo del mundo (aproximadamente una quinta parte de las reservas globales), creemos que cualquier recuperación de la producción probablemente será gradual y parcial, dado el deterioro de la infraestructura, y requerirá fuertes incentivos para una inversión sustancial en exploración y producción. Estimamos una baja de $4 en nuestro pronóstico base del precio del petróleo Brent para 2030, de $80, en un escenario alcista donde la producción de crudo venezolano aumente a 2 mb/d en 2030 (en comparación con nuestro escenario base de 0,9 mb/d).
Warren Patterson de ING coincide:
Seguimos esperando que un mercado bien abastecido influya en los precios y seguimos pronosticando que el precio del Brent promediará 57 dólares por barril durante 2026. Mientras tanto, para 2027, existen riesgos a la baja para nuestro pronóstico de 62 dólares por barril si empezamos a ver aumentos significativos de la oferta de Venezuela, aunque mucho dependerá también de la respuesta de la OPEP+.
Geopolítica
La captura de Maduro por parte de Estados Unidos ha suavizado, al menos por el momento, las relaciones entre la administración Trump y Venezuela, permitiendo a Delcy Rodríguez dictar la política petrolera venezolana. Sin embargo, las relaciones de Estados Unidos con China, Rusia y Latinoamérica se han deteriorado como resultado.
Además, alentado por el éxito en Venezuela, Trump ahora anhela Groenlandia, amenazando con aranceles a las naciones europeas que lo bloqueen. La UE amenaza con aranceles de represalia a cambio. Una eventual ocupación estadounidense de la isla ártica destruiría décadas de cooperación transatlántica y daría paso a un mundo mucho más incierto. Por lo tanto, las consecuencias geopolíticas del secuestro de Maduro podrían tener menos que ver con Venezuela en sí y más con lo que un presidente estadounidense envalentonado finalmente hizo.
Sobre las perspectivas de supervivencia del régimen, los analistas de EIU dijeron :
La supervivencia del régimen del PSUV ha dependido durante décadas del control de las fuerzas militares y de seguridad, encargadas de reprimir a la oposición. Es muy posible que la captura del Sr. Maduro haya sido facilitada por miembros de estas fuerzas, y las dudas sobre su lealtad aumentarán a medida que reevalúen su propia supervivencia ante la amenaza de nuevas acciones militares estadounidenses. Por lo tanto, no está claro cuánto apoyo seguirán brindando las fuerzas militares y de seguridad venezolanas a la Sra. Rodríguez ni por cuánto tiempo.
Marc-Antoine Dumont, de Desjardins, se preocupa por un posible efecto dominó producido por la intervención:
Estados Unidos podría haber abierto la puerta a una nueva serie de acciones militares preocupantes. El regreso de la Doctrina Monroe implica una mayor presencia estadounidense e intervenciones más frecuentes en el hemisferio occidental, especialmente en Centroamérica. Esto podría impulsar a Rusia y China a tomar medidas similares. Esto corre el riesgo de aumentar la incertidumbre y la volatilidad del mercado y de aumentar el riesgo de una mayor segmentación de la economía global y las cadenas de suministro.
Taimur Baig, del Banco DBS, sospecha que la economía y la política mundiales seguirán siendo inciertas este año:
La afirmación de la hegemonía estadounidense perjudica repetidamente el orden global basado en reglas y agrava la ya acentuada sensación de incertidumbre geoeconómica. De aquí a las elecciones intermedias de noviembre en EE. UU., sospechamos que no habrá respiro en este ámbito.
Naka Matsuzawa de Nomura cree que el impacto de la redada será principalmente geopolítico:
Dado que Venezuela representa una baja proporción de la producción de crudo, este autor considera que, al evaluar el impacto de la incursión militar estadounidense, la atención se centrará menos en los precios del petróleo que en los cambios en el equilibrio geopolítico general, en particular en las políticas de China sobre Taiwán y las de Rusia sobre Ucrania. Hasta el momento, China ha criticado el ataque militar estadounidense, alegando que viola el derecho internacional. Si parece que Estados Unidos se volverá cada vez más aislacionista en el futuro, el aumento de los riesgos geopolíticos globales podría provocar una reversión de las operaciones de carry trade y restricciones a la inversión extranjera directa.
La economía de Venezuela hoy
No existen datos gubernamentales fiables sobre la economía. El Observatorio Financiero, un centro de estudios privado, estimó que el PIB se contrajo un 2,7 % en el primer trimestre de 2025, con una inflación venezolana del 170 % en abril del mismo año. Estos son los últimos datos disponibles, ya que las autoridades posteriormente tomaron medidas drásticas contra los analistas económicos privados. Nuestros panelistas prevén que la economía se estancará prácticamente en 2025, con una inflación promedio de alrededor del 180 % anual. En resumen: la economía es un desastre, con un PIB per cápita apenas inferior al de antes de 2014.
La visión de nuestros expertos sobre las perspectivas económicas de Venezuela
A pesar de la disrupción a corto plazo causada por la intervención militar estadounidense, nuestros panelistas se han mostrado notablemente más optimistas sobre las perspectivas para este año en las últimas semanas. A principios de año, nuestro consenso era que el PIB se mantendría prácticamente estancado; ahora, se espera una expansión económica del 2%. Las previsiones de crecimiento del PIB para 2027 también han experimentado una mejora considerable.
Estas proyecciones probablemente se basan en la venta de petróleo venezolano a precios de mercado por parte de Estados Unidos y la entrega al país latinoamericano de una parte de las ganancias, así como en la posible inversión en infraestructura petrolera venezolana por parte de empresas estadounidenses. El 20 de enero, Delcy Rodríguez afirmó que el país había recibido recientemente 300 millones de dólares en ingresos petroleros provenientes de las ventas realizadas por Estados Unidos. También sugirió que podría estar próxima una reforma legislativa para impulsar la inversión extranjera.
Sin embargo, la economía seguirá siendo altamente disfuncional y mucho menor que su tamaño anterior a 2014. Se prevé que la inflación promedie tres dígitos este año y el próximo debido a la precipitada depreciación de la moneda. Además, Trump podría elogiar las perspectivas de inversión estadounidense, pero es probable que esto sea provisional sin un marco legal mejorado y garantías del estado de derecho. Los riesgos a la baja se ciernen sobre el país, principalmente una ruptura de la estabilidad política interna que provoque la destitución de Rodríguez o la división de las fuerzas armadas en diferentes facciones enfrentadas. En resumen: las perspectivas podrían haber mejorado, pero aún están lejos de ser halagüeñas.