Alemania PIB Q1 2026

Alemania: El crecimiento económico se acelera en el primer trimestre de 2026

La economía se acelera en el primer trimestre: El PIB de Alemania creció un 0,3 % en términos intertrimestrales y ajustado estacionalmente en el primer trimestre, tras una expansión del 0,2 % en el trimestre anterior. El dato del primer trimestre fue el más sólido desde el primer trimestre de 2025. En términos interanuales, la producción económica aumentó un 0,5 % en el primer trimestre, sin cambios respecto al dato del trimestre anterior.

Las sólidas exportaciones ocultan las grietas de la economía nacional alemana: En comparación con los datos del periodo anterior, el dato de las exportaciones de bienes y servicios mejoró en el primer trimestre (+3,3 % intertrimestral, ajustado estacionalmente, frente al -1,5 % del cuarto trimestre). Por el contrario, los datos empeoraron en el caso del consumo privado (0,0 % frente al +0,6 % del cuarto trimestre), el consumo público (+1,1 % frente al +1,5 % del cuarto trimestre), la inversión fija (-1,5 % frente al +1,3 % del cuarto trimestre) y las importaciones de bienes y servicios (+0,1 % frente al +1,0 % del cuarto trimestre).La aceleración se debió principalmente a un fuerte repunte de las exportaciones y a un sólido crecimiento del gasto público, que eclipsaron la debilidad de la inversión fija y el consumo privado. Además, si bien las exportaciones cobraron impulso, esto reflejó en gran medida un repunte tras la contracción del trimestre anterior, así como una reducción significativa de la cartera de pedidos atrasados, lo que sugiere que la demanda exterior subyacente probablemente seguía siendo bastante débil.

La economía se estancará en el segundo trimestre: Nuestro consenso es que la economía se estancará en el segundo trimestre. Se prevé que el gasto privado se contraiga, ya que la confianza de las empresas y los consumidores se ha deteriorado aún más debido al aumento de la inflación en el contexto de la crisis energética de Irán. El índice PMI manufacturero se debilitó por segundo mes consecutivo en mayo, lo que apunta a posibles dificultades para el sector manufacturero alemán, que consume mucha energía y es el mayor de la zona del euro.

Opinión de los panelistas: Al comentar las perspectivas, los analistas del Instituto de Economía Mundial de Kiel afirmaron: «En general, estimamos que el conflicto militar en Oriente Medio reducirá el crecimiento del PIB en unos 0,3 puntos porcentuales en 2026 y en unos 0,1 puntos porcentuales en 2027. En comparación con nuestras previsiones de primavera, ahora esperamos efectos negativos algo más acusados, especialmente en 2027, ya que es probable que el aumento más persistente de los precios de las materias primas que se prevé en las previsiones actuales resulte más difícil de absorber para los hogares y las empresas».