Arabia Saudí PIB Q1 2026

Arabia Saudí: El crecimiento económico se desacelera en el primer trimestre de 2026

El crecimiento del PIB supera las previsiones: El PIB de Arabia Saudí creció un 3,0 % en términos interanuales en el primer trimestre, tras un crecimiento del 5,2 % en el trimestre anterior. Aunque esta cifra supuso el dato más bajo desde el segundo trimestre de 2024, se mantuvo por encima de la media de los últimos tres años del país y superó las previsiones del mercado.En términos intertrimestrales y ajustados estacionalmente, la economía se contrajo un 1,2 % en el primer trimestre, tras un crecimiento del 1,3 % en el trimestre anterior. El descenso trimestral se debió principalmente a una caída de la actividad petrolera.

Conductores: En comparación con los datos del trimestre anterior, las cifras del primer trimestre registraron un descenso en las exportaciones de bienes y servicios (+1,4 % en términos anuales frente al +11,2 % del cuarto trimestre) y en las importaciones de bienes y servicios (-5,5 % frente al -0,3 % del cuarto trimestre). Por el contrario, las cifras mejoraron en el caso del consumo privado (+5,3 % frente al +3,2 % del cuarto trimestre), el consumo público (+11,3 % frente al -8,5 % del cuarto trimestre) y la inversión fija (+3,9 % frente al -4,9 % del cuarto trimestre).

Opinión de los panelistas: Al comentar estos datos, Farouk Soussa, analista de Goldman Sachs, afirmó: «Un desglose detallado de las cifras revela un fuerte aumento del consumo final de las administraciones públicas en términos interanuales, así como del gasto de capital público. […] El aumento del gasto público concuerda con los datos fiscales del primer trimestre, que mostraron un incremento interanual del 20 % en dicho gasto. Las exportaciones registraron un ligero aumento interanual, a pesar de que estimamos una caída de alrededor del 45 % en los volúmenes de exportación de petróleo en marzo debido al cierre del estrecho de Ormuz. Las importaciones, sin embargo, disminuyeron […], lo que, en nuestra opinión, refleja principalmente las interrupciones en la cadena de suministro (el 45 % de las importaciones saudíes pasan por el estrecho de Ormuz). El crecimiento del gasto público y de las exportaciones netas se vio contrarrestado por una fuerte caída de las existencias (-89 % interanual, -88 % intertrimestral), en consonancia con el descenso de las importaciones». En cuanto a las perspectivas del PIB, Simon Williams, economista jefe de HSBC, comentó: «Para el conjunto de 2026, prevemos un crecimiento medio en torno al 2 %, unos 3 puntos porcentuales por debajo de la media de los últimos cinco años y muy por debajo de nuestra proyección anterior a la crisis. No obstante, la previsión de crecimiento es más sólida de lo que esperábamos para Oriente Medio en su conjunto y oculta un perfil de crecimiento positivo en el que la economía se contrae en el primer semestre del año antes de volver a crecer en el segundo semestre, a medida que se atenúa el impacto de la crisis. […] La previsión se basa en un fuerte aumento de las exportaciones de petróleo a medida que se normalice el tráfico por el estrecho de Ormuz y la OPEP mantenga unas cuotas de producción flexibles en un contexto de reposición de existencias a nivel mundial. Pero también esperamos que la actividad no petrolera se consolide a medida que se recupere la confianza y se disipe la interrupción de la cadena de suministro».