Australia PIB Q4 2024

Australia: El crecimiento secuencial del cuarto trimestre alcanza su nivel más alto en dos años

La economía parece haber enderezado el rumbo a finales de 2024, con un crecimiento del PIB del 0,6% en tasa intertrimestral desestacionalizada en el cuarto trimestre. La cifra fue superior al 0,3% del tercer trimestre, marcó un máximo de dos años y superó las expectativas del mercado. En términos anuales, el crecimiento económico se aceleró hasta el 1,3% en el cuarto trimestre, frente al 0,8% del trimestre anterior, lo que también sorprendió al alza a los mercados. Aun así, el crecimiento económico anual se ralentizó hasta el 1,0% en 2024 (2023: +2,1% interanual), lo que supone el peor resultado desde 1991, excluyendo la recesión inducida por la pandemia de 2020.

A nivel nacional, el repunte trimestral secuencial reflejó principalmente una recuperación del consumo privado, que aumentó un 0,4% en el cuarto trimestre (3T: -0,1% intertrimestral), beneficiándose del aumento más rápido de los salarios reales en cuatro años y medio. Dicho esto, es probable que las estrictas condiciones de endeudamiento limitaran la mejora, ya que la tasa de ahorro de los hogares alcanzó su nivel más alto en dos años (3,8%). Por otra parte, los elevados tipos de interés mermaron el crecimiento de la inversión fija, que se ralentizó hasta el 0,7% en el cuarto trimestre, frente al 1,8% registrado en el trimestre anterior; el menor aumento de la inversión fija pública contrarrestó el renovado crecimiento de la inversión fija privada. Además, el crecimiento del gasto público se redujo al 0,7% (3T: +1,4% intertrimestral).

En el frente exterior, el comercio neto contribuyó en 0,2 puntos porcentuales al crecimiento global, mejorando la adición de 0,1 puntos porcentuales del tercer trimestre. El crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios alcanzó un máximo de más de un año del 0,7% en el cuarto trimestre (3T: +0,2% intertrimestral). Por su parte, las importaciones de bienes y servicios se recuperaron y crecieron un 0,1% en el cuarto trimestre (-0,2% intertrimestral en el tercer trimestre).

Nuestros panelistas esperan que el crecimiento secuencial se estabilice en torno al nivel del cuarto trimestre hasta el cuarto trimestre de 2025. En consecuencia, nuestro consenso es que la economía acelere el ritmo desde el débil resultado global de 2024 en 2025, a medida que los hogares recurran a sus ahorros y se beneficien de un crecimiento saludable de los salarios reales, recortes del impuesto sobre la renta y tipos de interés más bajos. La aceleración de las exportaciones, el crecimiento demográfico y la solidez de la demanda mundial de materias primas añadirán ímpetu. Habrá que seguir de cerca la salud de la economía china y la política comercial estadounidense.

Los analistas del EIU comentaron: «Este fue el trimestre más fuerte de 2024, y es claramente indicativo de la mejora de la economía. La EIU sigue esperando que el crecimiento del PIB real se acelere gradualmente en 2025. […] Seguimos confiando en nuestro llamamiento al fortalecimiento del crecimiento del consumo privado, que debería compensar con creces un ritmo más moderado del gasto del sector público. Andrew Ticehurst y David Seif, de Nomura, afirman: «Nuestra opinión es que los datos ponen de relieve que la economía ha atravesado probablemente la parte más débil del ciclo de crecimiento. Creemos que esta opinión tiene sentido, dados los recortes fiscales desde el 1 de julio del año pasado, el dólar australiano más bajo, y dado que la última subida de tipos se produjo hace unos 15 meses (noviembre de 2023), con un primer recorte de tipos el mes pasado.»