Brasil Actividad económica Abril 2025

Brasil: El crecimiento de la actividad económica disminuye en abril, pero sigue superando las expectativas del mercado

La economía brasileña comenzó el segundo trimestre con un tono más suave: En abril, la actividad económica -que representa el PIB- aumentó un 0,2% en términos intermensuales desestacionalizados, lo que supone un deterioro con respecto al aumento del 0,7% de marzo, revisado a la baja. El resultado de abril superó las expectativas del mercado por cuarto mes consecutivo. En cuanto a los detalles de la publicación, la desaceleración de abril se debió a que los sectores agrícola e industrial se contrajeron, compensando en parte la aceleración del sector servicios, que representa aproximadamente el 60% del PIB. En términos anuales, la actividad económica creció un 2,5% en abril, por debajo de la expansión del 3,6% de marzo, revisada al alza, y marcó el peor resultado desde mayo de 2024. En consecuencia, la tendencia apuntaba a la baja, con un crecimiento medio anual de la actividad económica del 4,0%, por debajo del 4,2% de marzo.

El resultado de abril confirma las previsiones de nuestros panelistas de que el crecimiento económico secuencial se desacelerará en el segundo trimestre a menos de un tercio de la tasa del primer trimestre. De cara al futuro, nuestro consenso es que el crecimiento intertrimestral del PIB prácticamente se detendrá en el tercer y cuarto trimestre, a medida que el impacto del actual ciclo de endurecimiento del Banco Central se extienda a la economía. El consumo privado aumentará a un ritmo más lento a finales de año, a pesar de la solidez del mercado laboral y el crecimiento sostenido de los salarios, y se verá frenado por el aumento del coste de la vida, ya que la inflación se mantiene obstinadamente alta, muy por encima del límite superior del objetivo del Banco Central (1,5-4,5%).