Brasil Inflación Diciembre 2025

Brasil: La inflación desciende en diciembre a su nivel más bajo en 16 meses

Los precios de consumo subieron un 4,3% interanual en diciembre, tras el aumento del 4,5% del mes anterior. La lectura de diciembre fue la más débil desde agosto de 2024 y estuvo en línea con las expectativas del mercado. En consecuencia, la inflación de 2025 se situó en un máximo de tres años del 5,0% (2024: 4,4%). En relación con los datos del mes anterior, se registraron presiones más suaves sobre los precios de los alimentos y las bebidas (+2,9% en términos interanuales frente al +3,9% de noviembre), el vestido (+5,0% frente al +5,7% de noviembre) y la enseñanza (+6,2% frente al +6,3% de noviembre). Por el contrario, hubo presiones de precios más notables para el transporte (+3,1% frente a +3,0% en noviembre) y la vivienda y los servicios públicos (+6,8% frente a +6,6% en noviembre). Mientras tanto, los precios de consumo subyacentes aumentaron un 5,1% en términos interanuales en diciembre, tras una subida del 5,2% en el mes anterior. Por último, los precios de consumo subieron un 0,33% en diciembre en términos intermensuales, tras una subida del 0,18% en el mes anterior.

Nuestros panelistas esperan que la inflación media siga disminuyendo gradualmente en el primer semestre de 2026, antes de repuntar ligeramente en el segundo semestre de 2026, manteniéndose dentro de la banda de tolerancia del Banco Central del 1,5-4,5%. En general, en 2026, nuestro consenso es que la inflación disminuya hasta un mínimo de seis años a medida que se enfría la actividad económica: Los elevados costes de los préstamos, junto con un menor crecimiento salarial, mantendrán débil el crecimiento del consumo privado este año a pesar de un mercado laboral todavía fuerte. Los riesgos al alza para la inflación se derivan de fenómenos meteorológicos extremos y de cambios en la política fiscal antes de las elecciones generales de octubre de 2026. De cara al futuro, la inflación se mantendrá por encima del punto medio del objetivo del 3,0% durante todo nuestro horizonte de previsión hasta 2030, al tiempo que permanecerá dentro de la banda de tolerancia del objetivo.