Brasil Inflación Marzo 2026

Brasil: La inflación sube en marzo

Últimas lecturas: Los precios al consumo aumentaron un 4,1% en términos anuales en marzo, tras una subida del 3,8% en el mes anterior, acercándose al límite superior de la banda de tolerancia del Banco Central (1,5-4,5%). En relación con los datos del mes anterior, se registraron mayores presiones sobre los precios del transporte (+3,7% en términos anuales frente a +2,5% en febrero) y de los alimentos y bebidas (+2,1% frente a +1,8% en febrero). Por el contrario, las presiones sobre los precios fueron más suaves en los sectores del vestido (+4,9% frente a +5,0% en febrero) y la enseñanza (+6,4% frente a +6,5% en febrero). Por último, la variación de los precios de la vivienda y los servicios públicos fue la misma que la del mes anterior (+5,7% en marzo y febrero). Mientras tanto, los precios de consumo subyacentes aumentaron un 4,7% en términos interanuales en marzo, tras un incremento del 4,9% en el mes anterior. Por último, los precios de consumo subieron un 0,88% en marzo en términos intermensuales, tras un incremento del 0,70% en el mes anterior. Tanto la aceleración intermensual como la interanual de marzo fueron mucho más acusadas de lo que habían previsto los mercados, y reflejaron en gran medida la subida de los precios de la energía tras el estallido de la guerra en Oriente Medio a finales de febrero.

Perspectivas: Nuestro consenso es que la inflación media se sitúe en torno a los niveles actuales en el segundo y tercer trimestre, antes de repuntar en el cuarto; aun así, la inflación se mantendrá dentro del rango de tolerancia del Banco. En conjunto, en 2026, la inflación media debería desacelerarse hasta un mínimo de seis años debido a una política monetaria aún restrictiva, un crecimiento salarial más suave y un real más fuerte. Entre los factores clave que habrá que vigilar figuran las condiciones meteorológicas extremas, los cambios en la política fiscal nacional de cara a las elecciones generales de octubre, la velocidad y el calendario de la relajación de la política monetaria del Banco Central y los precios de la energía a la luz de la reciente guerra de Irán.