Canadá Política monetaria Junio 2025

Canadá: El Banco de Canadá mantiene los tipos en junio

En su reunión del 4 de junio, el Banco de Canadá mantuvo su objetivo para el tipo de interés a un día en el 2,75%, tras 225 puntos básicos de recortes de tipos desde mediados de 2024.

La decisión de mantener la política monetaria fue motivada por el deseo de evaluar el impacto de los anteriores recortes de tipos, en un contexto de incertidumbre extremadamente elevada en torno a las perspectivas del PIB y la inflación debido al conflicto comercial con EE.UU. Además, el Banco comentó que en abril la inflación subyacente aumentó y la inflación global fue superior a la esperada una vez excluidos los cambios fiscales, lo que impide un recorte de tipos.

La orientación del Banco hacia el futuro era abierta a la luz de las inciertas perspectivas. La mayoría de los panelistas prevén una mayor relajación monetaria este año, de entre 25 y 100 puntos básicos, aunque varios de ellos esperan que los tipos se mantengan sin cambios hasta finales de 2025.

En cuanto a las perspectivas, Leslie Preston, de TD Economics, afirmó que «los miembros del Consejo de Gobierno pensaban que podría ser necesaria una reducción del tipo de interés oficial si la economía se debilitaba y se contenía la inflación. Pero, que el Banco está siendo menos previsor de lo habitual dado el alto grado de incertidumbre sobre cómo se presenta el panorama arancelario. Randall Bartlett, de Desjardins, dijo: «Lo que el Consejo de Gobierno sabe en este momento es que la inflación es demasiado alta para su comodidad. Y dado que el menor crecimiento resultante de las tensiones comerciales tardará en repercutir en la inflación subyacente, optaron por mantener el tipo a un día sin cambios en junio. Seguimos esperando que el BoC recorte los tipos otros 75 puntos básicos este año.»