Canadá Política monetaria Diciembre 2025

Canadá: El Banco de Canadá mantiene los tipos en diciembre

En su reunión del 10 de diciembre, el Banco de Canadá mantuvo el objetivo del tipo de interés a un día en el 2,25%, tras el recorte de octubre.

Es probable que el Banco quisiera juzgar el efecto de los 275 puntos básicos de recortes de los tipos de interés desde mediados de 2024 antes de contemplar nuevas modificaciones de los tipos. La combinación de una inflación dentro del rango objetivo del Banco (1,0-3,0%) y la reciente recuperación del mercado laboral han dado al Banco el margen de maniobra necesario para mantenerse firme.

Nuestro consenso es que los tipos se mantengan sin cambios de aquí a finales de 2026, aunque algunos panelistas ven recortes y otros subidas. Mucho dependerá probablemente de los futuros cambios en la política comercial estadounidense y de su impacto en el PIB y la inflación canadienses.

En cuanto a las perspectivas, Andrew Hencic, de TD Economics, afirmó: «Mantenemos la opinión de que el balance de riesgos para las perspectivas hará que el Banco se mantenga a la espera en los próximos meses. Por supuesto, la incertidumbre sigue siendo elevada y con las discusiones sobre la renovación del acuerdo comercial CUSMA a punto de aumentar (junto con algunos datos retrasados), esperamos que el Banco de Canadá mantenga su enfoque dependiente de los datos.»