Canadá Política monetaria Abril 2025

Canadá: El Banco de Canadá mantiene los tipos en abril

En su reunión del 16 de abril, el Banco de Canadá mantuvo su objetivo para el tipo de interés a un día en el 2,75%, tras 225 puntos básicos de recortes de tipos desde mediados de 2024.

La decisión de mantener la política monetaria en suspenso se debió al deseo de evaluar el impacto de los anteriores recortes de tipos, en un contexto de incertidumbre extremadamente elevada en torno a las perspectivas del PIB y la inflación debido al conflicto comercial con EE.UU. La incertidumbre era tan elevada que el Banco presentó dos perspectivas económicas diferentes, cada una de ellas basada en hipótesis distintas en torno a los aranceles estadounidenses; una preveía un estancamiento de la economía en el primer semestre antes de repuntar, mientras que la otra preveía una recesión.

El Banco reiteró que la política monetaria no podría contrarrestar el impacto económico de una guerra comercial y que debe seguir centrándose en combatir la inflación; esto da a entender que la respuesta del Banco a nuevos aranceles podría no consistir en grandes recortes de los tipos de interés. La mayoría de los panelistas ven más relajación monetaria este año, de entre 25 y 125 puntos básicos, aunque varios de ellos esperan que los tipos se mantengan sin cambios hasta finales de 2025.

En cuanto a las perspectivas, James Orlando, de TD Economics, declaró: «Los precios del mercado para un recorte en junio aumentaron [el día de la reunión del Banco], y se esperan recortes de unos 50 puntos básicos en lo que queda de 2025. Esto nos parece lógico. Canadá puede haber recibido un tipo arancelario efectivo más bajo que otros países, pero el daño ya está hecho. La economía canadiense ha empezado a mostrar signos de debilidad, que creemos que continuarán en los próximos meses.»