Canadá Política monetaria Marzo 2026

Canadá: El Banco de Canadá mantiene los tipos en marzo

En su reunión del 18 de marzo, el Banco de Canadá mantuvo el objetivo del tipo de interés a un día en el 2,25%, tras los recortes de 100 puntos básicos del año pasado.

Es probable que el Banco quisiera juzgar el efecto de los 275 puntos básicos de recorte de los tipos de interés desde mediados de 2024 antes de aprobar nuevos cambios de tipos. La elevada incertidumbre internacional vinculada al conflicto de Oriente Medio fue otra razón para mantener el tipo. La combinación de una economía que se espera que siga creciendo y una inflación dentro del intervalo objetivo del Banco (1,0%-3,0%) dio al Banco el margen de maniobra para mantenerse.

Nuestro consenso es que los tipos se mantengan sin cambios de aquí a finales de 2026, aunque un panelista prevé un recorte y unos pocos, subidas. Mucho dependerá de los futuros cambios en la política comercial estadounidense y de su impacto en el PIB y la inflación canadienses, así como de cómo afecte el conflicto en Oriente Medio a los precios de la energía en el futuro.

En cuanto a las perspectivas, los economistas de Desjardins declararon: «El Gobernador Macklem expresó mejor el reto del Banco de Canadá: La debilidad económica combinada con el aumento de la inflación es un dilema para los bancos centrales. Dada esta incertidumbre, no fue ninguna sorpresa que el Banco mantuviera los tipos en su reunión de marzo. Y el tono de las comunicaciones se inclinó ligeramente hacia la moderación. Como resultado, seguimos esperando que los funcionarios mantengan el tipo de interés oficial sin cambios durante este año.»