Canadá Política monetaria Enero 2026

Canadá: El Banco de Canadá mantiene los tipos en enero

En su reunión del 28 de enero, el Banco de Canadá mantuvo el objetivo del tipo de interés a un día en el 2,25%, tras los recortes de 100 puntos básicos del año pasado.

Es probable que el Banco quisiera juzgar el efecto de los 275 puntos básicos de recortes de los tipos de interés desde mediados de 2024 antes de contemplar nuevos cambios de tipos. La combinación de una inflación dentro del rango objetivo del Banco del 1,0-3,0% y una reciente recuperación del empleo dio al Banco el margen de maniobra necesario para mantenerse firme.

Nuestro consenso es que los tipos se mantengan sin cambios de aquí a finales de 2026, aunque algunos panelistas ven recortes y otros subidas. Mucho dependerá probablemente de los futuros cambios en la política comercial estadounidense y de su impacto en el PIB y la inflación canadienses.

En cuanto a las perspectivas, Andrew Hencic, de TD Economics, declaró: «El Banco hizo hincapié en el enfoque dependiente de los datos en los próximos meses, ya que la revisión de la CUSMA y los acontecimientos geopolíticos podrían modificar las perspectivas en 2026. Dicho esto, nuestras perspectivas de referencia coinciden relativamente con las del BoC: un crecimiento por debajo de la tendencia que contribuye a que la inflación siga moderándose. Los economistas de Desjardins coincidieron: «En conjunto, el Banco parece haber hecho todo lo posible por cambiar lo menos posible para apoyar el mantenimiento de los tipos de interés. Y salvo cambios imprevistos en las perspectivas económicas, esperamos que el Banco se mantenga al margen en un futuro previsible.»