Canadá Política monetaria Julio 2025

Canadá: El Banco de Canadá mantiene los tipos en julio

En su reunión del 30 de julio, el Banco de Canadá mantuvo su objetivo para el tipo de interés a un día en el 2,75%, tras 225 puntos básicos de recortes de tipos desde mediados de 2024 hasta marzo de 2025.

La decisión de mantener la política monetaria fue impulsada por el deseo de evaluar el impacto de los anteriores recortes de tipos, en un contexto de incertidumbre extremadamente elevada en torno a las perspectivas del PIB y la inflación debido al conflicto comercial con EE.UU. Además, el Banco comentó que la economía canadiense estaba demostrando hasta ahora su resistencia a pesar de la incertidumbre arancelaria, y que las presiones inflacionistas subyacentes permanecen, proporcionando una motivación adicional para mantener los tipos sin cambios.

El Banco sugirió que la relajación monetaria podría ser necesaria si el debilitamiento de la economía ejerce una presión a la baja sobre la inflación. La mayoría de los panelistas prevén una mayor relajación monetaria este año, de entre 25 y 75 puntos básicos, aunque varios de ellos esperan que los tipos se mantengan sin cambios hasta finales de 2025.

En cuanto a las perspectivas, Andrew Hencic, de TD Economics, declaró: «La inflación seguirá contenida en los próximos meses, y la clave estará en la magnitud de la recuperación del crecimiento en el tercer y cuarto trimestres. La consiguiente acumulación de exceso de oferta significa que aún hay margen para reducir el tipo a un día en los próximos meses. LJ Valencia, de Desjardins, afirma: «Los responsables políticos canadienses dudan en recortar los tipos, teniendo en cuenta las persistentes preocupaciones sobre los efectos de los aranceles en los precios al consumo y la resistencia de la economía. Leyendo entre líneas, parece que el Banco de Canadá está preparando la vuelta a la relajación monetaria a finales de este año. Seguimos viendo que el Banco de Canadá recortará los tipos tres veces este año, y que el primer recorte de 25 puntos básicos se producirá en la próxima fecha fija de anuncio del Banco de Canadá en septiembre.»