Chile PIB Q3 2025

Chile: La economía entra en contracción en el tercer trimestre de 2025

El PIB de Chile se contrajo un 0,1% en términos intertrimestrales desestacionalizados en el tercer trimestre, tras un crecimiento del 0,4% en el trimestre anterior. La lectura del tercer trimestre fue la más débil desde el segundo trimestre de 2024 e incumplió las expectativas del mercado. En términos anuales, la economía creció un 1,6% en el tercer trimestre, tras un crecimiento del 3,3% en el trimestre anterior.

En comparación con los datos del trimestre anterior, en el tercer trimestre se redujo el consumo privado (+0,3% intertrimestral desestacionalizado frente a +0,9% en el segundo trimestre), las exportaciones de bienes y servicios (-2,5% frente a -1,4% en el segundo trimestre) y las importaciones de bienes y servicios (-0,6% frente a +4,6% en el segundo trimestre). Por el contrario, se fortalecieron el consumo público (+1,4% frente a -1,5% en el 2T) y la inversión fija (+4,6% frente a +3,8% en el 2T). La lectura del 3T se vio influida principalmente por un descenso de la producción minera, ya que el mayor productor mundial de cobre sufrió un shock de oferta en julio: el país sufrió el peor accidente de la industria minera en tres décadas, paralizando las actividades en El Teniente durante más de una semana. Los malos resultados del sector minero pesaron más que la robusta demanda interna, que se vio reforzada por la bajada de los tipos de interés, los elevados precios del cobre y la mejora de la confianza privada.

Se prevé que la economía vuelva a crecer en el último trimestre de 2025 en términos secuenciales; a continuación, el crecimiento del PIB debería estabilizarse cerca de los niveles previstos para el cuarto trimestre hasta finales de 2026. En 2026 en su conjunto, el crecimiento del PIB se desacelerará ligeramente con respecto a este año a medida que el gasto público y el crecimiento de la inversión fija se moderen. Por otra parte, la ralentización del crecimiento de las exportaciones pesará sobre el impulso a medida que persista la incertidumbre comercial. El cara a cara presidencial del 14 de diciembre entre Jeannette Jara y José Antonio Kast es clave.

En cuanto a las perspectivas, los analistas de Itaú Unibanco afirman: «Para 2026, prevemos un crecimiento del 2,2%, con riesgos al alza si el impulso inversor continúa y se extiende a otros sectores. Los elevados términos de intercambio, la menor inflación y el descenso de los tipos de interés apoyarán el crecimiento no minero».