Chile Política monetaria Julio 2025

Chile: El Banco Central de Chile baja los tipos en julio

En su reunión finalizada el 29 de julio, el Banco Central de Chile decidió recortar el tipo de interés de política monetaria del 5,00% al 4,75%, con lo que el recorte total asciende a 650 puntos básicos desde mediados de 2023.

Es probable que el Banco Central decidiera proseguir su ciclo de relajación debido al persistente descenso de la inflación general en lo que va de año; en concreto, en el mes de junio, el Banco comentó que la inflación había sido inferior a la prevista. Por otra parte, la inflación subyacente se ha mantenido dentro del intervalo objetivo del Banco del 2,0-4,0% desde febrero, lo que, junto con el aumento del desempleo, probablemente motivó aún más al Banco a suavizar su postura.

El Banco Central insinuó más recortes de tipos en el futuro. La mayoría de nuestros panelistas ven margen para una nueva relajación monetaria moderada de aquí a finales de 2025, dado que la inflación debería caer a finales de año a medida que la economía metabolice las subidas de las tarifas eléctricas. Sin embargo, algunos panelistas mantienen los tipos durante el resto del año.

Los analistas de Itaú Unibanco comentaron las perspectivas:

«El escenario macroeconómico es consistente con recortes adicionales en los próximos trimestres hacia la tasa neutral nominal del 4%. Las presiones inflacionistas se han moderado en el margen, las expectativas de inflación en el horizonte relevante están ancladas, mientras que la debilidad del mercado laboral y la dinámica del crédito sugieren que la economía debería acumular cierta holgura negativa» Los analistas de EIU dijeron: «El BCCh reducirá su tipo de interés oficial hasta el 4,5% a finales de 2025, desde su nivel actual del 5%, impulsado por la desinflación en curso tras el fin de los ajustes de precios de los servicios públicos y el objetivo del banco central de apoyar el crecimiento económico.»