China Actividad económica Octubre 2025

China: La actividad económica decepciona en octubre

La producción industrial de China aumentó un 4,9% interanual en octubre, ralentizándose respecto al ritmo observado un mes antes y quedando por debajo de las expectativas del mercado. Las ventas al por menor crecieron un 2,9% en comparación con el año anterior, un ligero retroceso respecto al mes anterior, pero ligeramente por encima de lo previsto, apoyadas por el plan de incentivos a la compra del Gobierno y el gasto en vacaciones. La inversión en activos fijos disminuyó un 1,7% en el periodo enero-octubre, un resultado notablemente peor de lo que esperaban los mercados. La caída marcó un segundo mes consecutivo de contracción, impulsada en gran medida por un retroceso de la actividad en infraestructuras, una inversión manufacturera más moderada y la continua debilidad del sector inmobiliario. En cuanto a este último, indicadores como el precio de la vivienda, la venta de viviendas y la superficie en construcción siguieron en contracción, confirmando que el sector inmobiliario aún no se ha recuperado a pesar de las repetidas medidas de apoyo del Gobierno.

Profundizando en los datos, los analistas de Nomura declararon: «El festival de mediados de otoño, más tardío de lo habitual, y la prolongación de las vacaciones de la Semana Dorada crearon algunas distorsiones en la actividad de producción y consumo en septiembre-octubre, y seguimos observando vientos en contra en la demanda. Las ventas al por menor de electrodomésticos y automóviles se contrajeron notablemente, lo que apunta a pronunciados efectos de recuperación del programa de canje. El declive del sector inmobiliario ha seguido profundizándose, lastrando tanto el consumo como la inversión. La contracción sostenida y más aguda del FAI sugiere que el impacto de las últimas herramientas de financiación bancaria de 500.000 millones de RMB sigue siendo difícil de alcanzar.»