China Actividad económica Abril 2025

China: Los datos del sector real nacional son dispares en abril

La producción industrial creció un 6,1% interanual en abril, por debajo del 7,7% de marzo, pero por encima de las expectativas del mercado. La producción manufacturera y minera impulsó la expansión.

Por el contrario, las ventas al por menor y la inversión en activos fijos fueron inferiores a las expectativas del mercado en abril y enero-abril respectivamente.

Por último, los indicadores de la vivienda fueron débiles: los precios de la vivienda, la inversión inmobiliaria y la actividad de la construcción cayeron notablemente en lo que va de año en términos anuales.

En cuanto al mercado inmobiliario, Lynn Song, de ING, declaró: «La recuperación del mercado inmobiliario sigue siendo desigual y gradual. Es posible que el pesimismo y la incertidumbre relacionados con los aranceles mantuvieran al margen a más compradores en abril. […] El mercado secundario sigue obteniendo malos resultados, ya que sólo 6 de las 70 ciudades mostraron unos precios de la vivienda existente estables o superiores en abril, frente a 14 de 70 en marzo. La salud del mercado secundario es posiblemente más importante en términos de estabilización de la confianza de los hogares, ya que son los activos en los balances de los hogares. La bajada de tipos de 10 puntos básicos en mayo podría reducir un poco las hipotecas y ayudar marginalmente al proceso de recuperación del mercado inmobiliario. Los datos de los últimos meses han mostrado un ritmo de caída generalmente más lento. Los analistas de Nomura pintan un panorama poco halagüeño para las perspectivas económicas: «Esperamos una desaceleración evidente del segundo al tercer y cuarto trimestre, a medida que las exportaciones se concentren, el impacto del programa comercial se desvanezca y los aranceles estadounidenses aumenten, incluso si Washington y Pekín llegan a algún acuerdo. El sector inmobiliario sigue contrayéndose, con un alto riesgo de que la economía sufra un doble golpe. Además, seguimos creyendo que será bastante difícil para Pekín alcanzar su objetivo de crecimiento «en torno al 5%» a menos que despliegue un paquete de estímulo considerable. Teniendo en cuenta la tregua en la guerra comercial, Pekín podría estar menos presionado para introducir los estímulos y reformas necesarios.»