China PMI Marzo 2026

China: Los PMI manufacturero y no manufacturero aumentan en marzo

El índice PMI manufacturero oficial de China (NBS) subió a 50,4 en marzo de 2026, por encima del 49,0 de febrero y de las expectativas de 50,1 puntos. Esta fue la lectura más fuerte desde marzo del año pasado y señaló un retorno a la expansión después de dos meses de contracción, con el apoyo de un mayor gasto público a principios de año y la resistencia de las exportaciones vinculadas a la demanda mundial impulsada por la IA. El crecimiento de la producción aumentó y los nuevos pedidos repuntaron con fuerza. La demanda exterior también mejoró, con un aumento de los pedidos de exportación y de la actividad de compra. Sin embargo, el empleo se mantuvo en contracción. El PMI no manufacturero de las BNF aumentó hasta 50,1 en marzo de 2026 desde 49,5 en el mes anterior, situándose por encima de las expectativas de 49,9. La lectura apunta a una estabilización de la actividad económica. La lectura apunta a una estabilización del sector servicios tras dos meses consecutivos de contracción. A nivel de componentes, el índice de actividad de los servicios se fortaleció y el índice de la construcción también subió, aunque siguió señalando una tensión continua en el sector inmobiliario. Los nuevos pedidos totales siguieron disminuyendo, aunque a un ritmo ligeramente moderado debido a la firmeza de los pedidos de exportación, mientras que el empleo siguió deteriorándose.

Comentando los datos, los analistas de Nomura dijeron: «La mejora de marzo en los PMI oficiales refleja distorsiones estacionales, ya que las empresas reanudaron sus operaciones tras las vacaciones del Año Nuevo Lunar en febrero, más largas y tardías de lo habitual. A pesar del repunte de los PMI de marzo, esperamos que los principales indicadores de actividad se deterioren en los próximos meses, y los mercados no deberían interpretarlo como una señal de recuperación económica real». El notable repunte de los índices de precios, que podrían verse menos afectados por las distorsiones del LNY, apunta a una notable presión inflacionista en marzo en medio de las tensiones de Oriente Medio.»