China PMI Julio 2026

China: Los índices PMI del sector manufacturero y no manufacturero decepcionan en julio

Última lectura: El índice PMI no manufacturero oficial de la Oficina Nacional de Estadística de China (NBS) cayó hasta 49,0 en julio, desde los 50,2 registrados en junio, lo que indica una nueva contracción y no cumple con las expectativas. La actividad se debilitó tanto en el sector de los servicios como en el de la construcción. Los servicios postales, las telecomunicaciones, la radiodifusión y la cultura y el entretenimiento se mantuvieron relativamente sólidos, mientras que los servicios del mercado de capitales y el sector inmobiliario siguieron en contracción. Los nuevos pedidos disminuyeron, los precios de venta se moderaron y el empleo se debilitó ligeramente. Los costes de los insumos se mantuvieron prácticamente sin cambios, mientras que las expectativas empresariales mejoraron marginalmente, lo que indica un optimismo continuado respecto a la actividad futura. El PMI manufacturero de la Oficina Nacional de Estadística (NBS) descendió hasta 49,2 en julio desde los 50,3 de junio, sin cumplir tampoco las expectativas del mercado e indicando una contracción de la actividad industrial. La producción y los nuevos pedidos se contrajeron, incluidos los pedidos de exportación, mientras que la actividad de compras se debilitó y los plazos de entrega de los proveedores se alargaron. El empleo se mantuvo moderado, las presiones sobre los costes de los insumos se aliviaron pero se mantuvieron elevadas, y los precios de producción cayeron aún más. La confianza empresarial también se debilitó ligeramente.

Opinión de los panelistas: Al comentar los datos, los analistas de Nomura afirmaron: «La fuerte caída de los PMI oficiales de julio apunta a riesgos a la baja para nuestra previsión actual del PIB del tercer trimestre, situada en el 4,5 %, tras el 4,3 % registrado en el segundo trimestre —la cifra más baja desde el inicio de la pandemia—; y esperamos otra ronda de revisiones a la baja de las previsiones de crecimiento del PIB por parte de quienes se muestran excesivamente optimistas. […] La reunión del Politburó hizo hincapié en la necesidad de intensificar las medidas de política anticíclica y acelerar el gasto público en los próximos meses. Sin embargo, creemos que el alcance de dichas medidas podría ser limitado, debido a la preocupación de Pekín por la disminución del rendimiento de la inversión y los déficits públicos incontrolables».