China PMI Octubre 2025

China: El PMI manufacturero cae en octubre; el PMI no manufacturero repunta

En octubre, el sector manufacturero chino mostró mayores signos de debilidad, ya que el PMI manufacturero oficial cayó a 49,0 desde los 49,8 de septiembre, situándose por debajo de las expectativas del mercado. Se trata del séptimo mes consecutivo de contracción de la actividad fabril. La desaceleración se caracterizó por una contracción de la producción por primera vez en seis meses y un descenso más rápido de los nuevos pedidos. Además, los esfuerzos por estimular la demanda internacional se tradujeron en una intensificación de la competencia de precios más que en un impulso de las ventas, que experimentaron en el extranjero su caída más significativa desde abril. El sector no manufacturero experimentó un cambio marginal, situándose el PMI oficial en 50,1 en octubre, frente al mínimo de diez meses de 50,0 registrado en septiembre. Esta cifra superó ligeramente las expectativas del mercado. La demanda siguió siendo débil, con un descenso de los nuevos pedidos y del empleo, mientras que las ventas al extranjero experimentaron un nuevo retroceso.

Profundizando en los datos, los analistas de Nomura señalaron: «El significativo descenso del PMI manufacturero se debió a una confluencia de factores, entre los que se incluyen los efectos de las vacaciones por un festival de mediados de otoño más tardío de lo habitual, la renovada incertidumbre por el recrudecimiento de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China a principios de octubre, y la intensificación de los vientos en contra del crecimiento interno por el efecto de recuperación del programa de intercambio, la medida de austeridad, la campaña contra la revolución y las repercusiones en el sector inmobiliario. La última reducción de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China ofrece una ventaja limitada para la economía. La supresión de los aranceles del 10% debería impulsar de forma limitada el crecimiento de las exportaciones, ya que las empresas volverán a utilizar el transporte directo en lugar del indirecto al reducirse el arbitraje arancelario».