China PMI Diciembre 2025

China: Los PMI manufacturero y no manufacturero suben en diciembre

En diciembre de 2025, el PMI manufacturero oficial de China, elaborado por la Oficina Nacional de Estadística (50,1 frente a 49,2 en noviembre), volvió a la senda expansiva, desafiando las expectativas y mejorando la lectura del mes anterior. Se trata del primer repunte de la actividad fabril desde marzo, respaldado por un crecimiento renovado de la producción y de la actividad de compras por primera vez en tres meses. Los nuevos pedidos también volvieron a crecer por primera vez desde mediados de año y a su ritmo más fuerte en varios meses, mientras que la contracción de los pedidos de exportación se atenuó notablemente, indicando cierta estabilización de la demanda externa. Al mismo tiempo, el PMI no manufacturero oficial volvió a subir en diciembre (hasta 50,2 desde 49,5 en noviembre), alcanzando su nivel más alto desde finales del verano y superando las expectativas del mercado. Aunque los nuevos pedidos y el empleo siguieron disminuyendo, el ritmo de contracción se moderó, mientras que la demanda exterior se mantuvo moderada en general.

Los analistas de Nomura comentaron que los repuntes del PMI de diciembre pueden no ser todo lo que parecen: «La mejora se vio impulsada en gran medida por factores estacionales previos a los próximos festivales, incluida una Fiesta de la Primavera más tardía de lo habitual (15-23 de febrero). Las temperaturas por encima de lo normal también favorecieron la actividad empresarial. Un ajuste incompleto de los días laborables puede ser otro factor contribuyente. Diciembre de 2025 tuvo un día laborable más que diciembre de 2024, mientras que noviembre de 2025 tuvo un día laborable menos que noviembre de 2024. La mejora de los PMI oficiales […] no cambia nuestra opinión de un empeoramiento de la ralentización del crecimiento para el cuarto trimestre. En pocas palabras, no creemos que haya habido ningún repunte del crecimiento en diciembre.»