Colombia PIB Q3 2025

Colombia: La economía crece en el tercer trimestre más que en tres años

El PIB de Colombia aumentó un 3,6% interanual en el tercer trimestre, tras una expansión del 2,1% en el trimestre anterior. La lectura del 3T fue la más fuerte desde el 3T 2022 y superó las expectativas del mercado. Sobre una base intertrimestral desestacionalizada, la producción económica aumentó un 1,2% en el 3T, tras un crecimiento del 0,4% en el trimestre anterior.

En relación con los datos del trimestre anterior, mejoraron en el tercer trimestre el consumo privado (+4,2% en términos anuales frente a +3,6% en el segundo trimestre), el consumo público (+14,2% frente a +4,5% en el segundo trimestre), la inversión fija (+4,8% frente a +2,1% en el segundo trimestre), las exportaciones de bienes y servicios (+2,2% frente a -0,7% en el segundo trimestre) y las importaciones de bienes y servicios (+10,0% frente a +9,8% en el segundo trimestre). El consumo interno fue el principal motor del crecimiento. El gasto privado se vio impulsado por la creación de empleo, el fuerte crecimiento de los salarios reales (por encima de la inflación) y la afluencia de remesas. La aceleración del gasto público reflejó el estímulo fiscal del Gobierno, que impulsó las compras de bienes y servicios y la prestación directa de servicios públicos. En el frente exterior, a pesar de la recuperación de las exportaciones, el repunte de las importaciones hizo que las exportaciones netas restaran valor a la lectura del PIB; el crecimiento de las importaciones se vio impulsado por el fuerte crecimiento de la demanda interna.

Nuestros panelistas prevén que el crecimiento anual del PIB se atenúe con respecto a los niveles del tercer trimestre en el último trimestre de 2025. Aun así, el crecimiento económico debería seguir siendo sólido y próximo a la media de los tres trimestres anteriores: El estímulo fiscal en curso, los anteriores recortes de los tipos de interés, la mejora de la confianza de los consumidores y las actuales condiciones restrictivas del mercado laboral deberían impulsar la actividad económica. En 2026 en su conjunto, la economía de Colombia debería expandirse al ritmo más rápido en cuatro años y situarse entre las economías de más rápido crecimiento en América Latina. Los tipos de interés más bajos, un gobierno probablemente más favorable al mercado y los proyectos de infraestructuras respaldados por China impulsarán el crecimiento de la inversión fija. El consumo privado también debería seguir apoyando el crecimiento, aunque se desacelere ligeramente, ya que se expande a uno de los ritmos más rápidos de la región, gracias al fuerte crecimiento de los salarios y a la disminución de la inflación. Habrá que seguir de cerca las elecciones presidenciales de mayo y las relaciones entre Colombia y Estados Unidos.

Sobre las perspectivas para el cuarto trimestre, Mauricio Hernández-Monsalve, analista de BBVA, afirmó: «Los indicadores adelantados también se mantienen favorables. Nuestros indicadores de consumo e inversión, ventas de vehículos, confianza de los hogares, ventas de vivienda y los datos provisionales de importaciones publicados por la DIAN se mantienen firmes. En conjunto, sugieren que el consumo se mantendrá sólido, la producción se está recuperando y la vivienda seguirá ganando tracción. En este contexto, […] nuestra proyección del PIB para 2025 tiene ahora un sesgo al alza. El ajuste refleja no sólo los buenos resultados del tercer trimestre, sino también la probabilidad de que parte de este impulso se mantenga en los próximos meses».