Dinamarca PIB Q4 2025

Dinamarca: La ralentización de la industria farmacéutica afecta al crecimiento del PIB en el cuarto trimestre de 2025

En el cuarto trimestre, el PIB de Dinamarca creció un 0,2% en tasa intertrimestral desestacionalizada, tras el 2,3% del trimestre anterior, máximo de casi cuatro años revisado al alza. En términos anuales, el PIB creció un 3,0% en el cuarto trimestre, tras una expansión del 3,9% en el trimestre anterior. Por último, en el conjunto de 2025, el crecimiento económico fue del 2,9% (2024: +3,5%) y superó la media de la década anterior.

En relación con los datos del periodo anterior, las cifras del cuarto trimestre empeoraron para el consumo privado (+0,1% en términos intertrimestrales desestacionalizados frente a +0,6% en el tercer trimestre), la inversión fija (-2,7% frente a +1,2% en el tercer trimestre), las exportaciones de bienes y servicios (-0,5% frente a +3,6% en el tercer trimestre) y las importaciones de bienes y servicios (-0,4% frente a -0,1% en el tercer trimestre). En el último trimestre, la desaceleración de la importante industria farmacéutica nacional, que se enfrenta a una feroz competencia de sus competidores estadounidenses, fue la causa de los malos datos del último trimestre, mientras que la inversión en capital fijo se vio frenada por los fuertes descensos del gasto en vivienda y del valor de los derechos de propiedad intelectual. En cambio, el consumo público se vio respaldado por el gasto relacionado con la defensa (+5,6% frente a +1,2% en el 3er trimestre).

Nuestros panelistas esperan que el crecimiento económico secuencial se acelere desde el mínimo de tres trimestres del cuarto trimestre en el primer trimestre de 2026, con ganancias cada vez más impulsadas por las empresas no farmacéuticas. En cuanto a 2026 en su conjunto, el crecimiento del PIB alcanzará su nivel más bajo en tres años, pero debería seguir siendo uno de los más rápidos de la región nórdica; los bajos tipos de interés y el desempleo, junto con un mayor estímulo fiscal, impulsarán la demanda interna. El principal riesgo para las perspectivas es la volatilidad de los resultados del sector farmacéutico.