Ecuador PIB Q4 2025

Ecuador: El crecimiento económico repunta en el cuarto trimestre de 2025

El crecimiento del PIB supera las expectativas del mercado: El PIB de Ecuador creció un 5,0% interanual desestacionalizado en el cuarto trimestre, tras el 3,0% del trimestre anterior, por encima de las expectativas del mercado. La lectura del cuarto trimestre fue la más fuerte desde el segundo trimestre de 2023. Como resultado, en 2025 en su conjunto, la economía se expandió un 3,7% (2024: -1,9%), muy por encima de la media de los últimos 10 años y recuperándose de la contracción de 2024, causada en parte por los cortes de electricidad en todo el país. En términos intertrimestrales desestacionalizados, la producción económica aumentó un 3,0% en el cuarto trimestre, tras una contracción del 0,7% en el trimestre anterior.

La inversión fija y las exportaciones apuntalan la aceleración: En comparación con los datos del trimestre anterior, las cifras del cuarto trimestre mejoraron para la inversión fija (+5,5% en términos anuales frente a +2,5% en el tercer trimestre), las exportaciones de bienes y servicios (+13,8% frente a -2,7% en el tercer trimestre) y las importaciones de bienes y servicios (+3,9% frente a +2,0% en el tercer trimestre). En cambio, empeoró la lectura del consumo privado (+1,1% frente a +5,7% en el 3er trimestre) y del consumo público (-0,9% frente a -0,5% en el 3er trimestre). El sector exterior fue el que más contribuyó al crecimiento y probablemente se vio reforzado por la reapertura de los oleoductos, que habían estado cerrados en julio; el petróleo crudo representa alrededor del 35% del total de las exportaciones de bienes. Además, la entrada de fondos del FMI probablemente contribuyó al crecimiento de la inversión fija.

El crecimiento del PIB disminuirá, pero la guerra entre Estados Unidos e Irán ofrece algunos vientos de cola: Nuestros panelistas esperan que el crecimiento económico caiga desde los niveles del cuarto trimestre durante el primer semestre de 2026 debido a una inflación notablemente más alta por la eliminación de los subsidios a la energía y las tensiones comerciales con la vecina Colombia. Considerando 2026 en su conjunto, el crecimiento económico debería caer desde el máximo de tres años de 2025. Dicho esto, nuestros panelistas han revisado al alza sus previsiones de crecimiento del PIB para 2026 tras el inicio del conflicto entre Estados Unidos e Irán, ya que se espera que la subida de los precios del petróleo impulse los ingresos y el gasto públicos. Aun así, es clave seguir de cerca la evolución del conflicto en Oriente Medio: Aunque Ecuador sea un exportador neto de petróleo, su falta de capacidad de refinado podría traducirse en una mayor inflación, perjudicando al consumo privado si los precios del petróleo se mantienen elevados durante más tiempo.

La visión de los panelistas: Comentando las perspectivas, Sergio Armella, analista de Goldman Sachs, declaró: «Ahora prevemos un crecimiento del 2,5% en 2026 debido, en parte, a un comportamiento de la economía mejor de lo esperado a finales de 2025. La mejora de la relación de intercambio derivada de la subida de los precios del petróleo podría ser un factor alcista, pero un entorno de mayor incertidumbre económica mundial y unas condiciones financieras más restrictivas podrían debilitar el impulso exterior.»