Egipto Política monetaria Agosto 2025

Egipto: El Banco Central de Egipto reanuda agresivamente el ciclo de relajación en agosto

En su reunión del 28 de agosto, el Comité de Política Monetaria del Banco Central de Egipto (BCE) reanudó su ciclo de relajación, reduciendo en 200 puntos básicos los tipos de interés de los depósitos a un día, los préstamos a un día y las operaciones principales, hasta el 22,00%, el 23,00% y el 22,50%, respectivamente. La reducción totaliza 525 puntos básicos desde abril, cuando comenzó el actual ciclo de relajación. Los mercados habían previsto un recorte, aunque su magnitud les sorprendió, ya que se había previsto una reducción menor.

En la decisión influyó principalmente la inflación: La inflación general se desaceleró en julio y la inflación subyacente se mantuvo estable en líneas generales, mientras que los precios de consumo generales y subyacentes disminuyeron en términos interanuales y mensuales en julio. El BCE señaló que el descenso mensual de las presiones sobre los precios sugiere que la orientación de la política monetaria ha sido suficientemente restrictiva y, en consecuencia, han mejorado las expectativas de inflación. El Banco prevé que la inflación vuelva a su objetivo entre octubre y diciembre de 2026, aproximadamente en línea con nuestro Consenso. A pesar del importante recorte, el BCE consideró que el nivel actual de los tipos seguirá apoyando la tendencia a la baja de la inflación y anclando las expectativas de inflación.

El Banco Central no proporcionó orientaciones explícitas sobre futuros movimientos. Dicho esto, prácticamente todos nuestros panelistas ven margen para recortes adicionales hasta diciembre, aunque las proyecciones oscilan ampliamente entre 100 y 600 puntos básicos. El Banco volverá a reunirse el 2 de octubre.