Estados Unidos Política monetaria Septiembre 2025

Estados Unidos: El Banco Central baja los tipos en septiembre

En su reunión del 17 de septiembre, el Banco Central decidió reducir en 25 puntos básicos la banda objetivo del tipo de los fondos federales, hasta el 4,00%-4,25%. Se trata de la primera bajada de tipos desde diciembre.

Los principales factores internos que impulsaron el recorte fueron el debilitamiento del crecimiento del empleo y el aumento del desempleo en los últimos meses, junto con la escasa repercusión de la subida de los aranceles en la inflación hasta la fecha.

Las previsiones del Banco Central sugieren recortes adicionales de 50 puntos básicos este año, seguidos de recortes de 25 puntos básicos en 2026.

Comentando sus previsiones revisadas, los analistas de Nomura dijeron: «Hemos revisado nuestras previsiones y ahora esperamos dos recortes adicionales este año (anteriormente habíamos previsto una pausa en octubre y un recorte en diciembre). Un menor énfasis en los riesgos de inflación y un probable cambio en el liderazgo de la Fed el próximo año nos lleva a pronosticar tres recortes adicionales en 2026, en marzo, junio y septiembre. Alvin Liew, de United Overseas Bank, declaró: «La reanudación de la relajación en la reunión de septiembre del FOMC y la revisión del gráfico de puntos de septiembre concuerdan con nuestra opinión, que mantenemos desde hace tiempo, de tres recortes de tipos de 25 puntos básicos en 2025. Tras el recorte de tipos del FOMC de septiembre, seguimos previendo otros dos recortes de tipos de 25 puntos básicos en las reuniones restantes del FOMC este año, uno en octubre y otro en diciembre, principalmente debido a los riesgos a la baja para el crecimiento y el empleo. Esto situará el tipo de interés objetivo de los fondos federales (FFTR) en el 3,75% (límite superior del FFTR) a finales de 2025. También mantenemos nuestra opinión sobre los dos recortes de tipos para 2026, lo que implica un FFTR terminal del 3,25% en 2026.»