Estados Unidos Política monetaria Marzo 2026

Estados Unidos: El Banco Central mantiene los tipos en marzo

En su reunión de mediados de marzo, el Banco Central mantuvo el rango objetivo para el tipo de los fondos federales en el 3,50-3,75%, tras 75 puntos básicos de recortes de tipos entre agosto y diciembre del año pasado.

La Reserva Federal decidió no seguir recortando los tipos de interés dado que la inflación sigue por encima del objetivo del 2,0% y que los riesgos al alza para las perspectivas de inflación han aumentado debido a la reciente subida de los precios de la energía. La incertidumbre sobre la duración del conflicto en Oriente Medio, que ha provocado la subida de los precios de la energía, justifica una actitud de espera.

Las propias previsiones de la Fed apuntan a recortes de 25 puntos básicos de aquí a finales de 2026, mientras que nuestro consenso se inclina por una relajación monetaria ligeramente más agresiva. Sin embargo, los riesgos se inclinan hacia la ausencia de recortes debido a los elevados costes energéticos que presionan al alza de los precios.

Thomas Feltmate, de TD Economics, declaró: «Siempre que el conflicto de Oriente Medio sea de corta duración, es probable que el lastre para el crecimiento y el golpe para la inflación sean relativamente pequeños (véase la previsión). Pero un conflicto más prolongado que provoque una subida de los precios del petróleo y un endurecimiento más significativo de las condiciones financieras aumenta las probabilidades de un resultado de tipo estanflacionario (es decir, bajo crecimiento, mayor inflación). No hay forma de saber cómo se desarrollará todo esto, pero manteniendo la máxima flexibilidad, la Fed está bien posicionada para responder a los riesgos de doble cara.»