Estados Unidos Política monetaria Enero 2026

Estados Unidos: El Banco Central mantiene los tipos en enero

En su reunión del 28 de enero, el Banco Central mantuvo el tipo de interés de los fondos federales entre el 3,50% y el 3,75%, tras 75 puntos básicos de recorte entre agosto y diciembre.

La Reserva Federal no tenía prisa por seguir bajando los tipos, ya que la economía está creciendo con fuerza y la tasa de desempleo se ha estabilizado un poco. Por otra parte, no había necesidad de subir los tipos, dado que la inflación parece haber tocado techo en el 3% y ha disminuido en los últimos meses.

Nuestro Consenso prevé otros dos recortes de 25 puntos básicos del tipo de los fondos federales para finales de 2026, con previsiones que oscilan entre los 125 puntos básicos de reducción y el Banco en espera. Mucho dependerá de si la administración Trump es capaz de ejercer un mayor control sobre la Fed en el futuro, incluyendo el nombramiento de un nuevo gobernador después de que el mandato de Jerome Powell termine en mayo de 2026.

En cuanto a las perspectivas, Francis Généreux, de Desjardins, declaró: «La Reserva Federal considera que la orientación actual de su política monetaria está «en un buen lugar». Compartimos esta opinión. No prevemos ningún movimiento de los tipos antes del segundo semestre de 2026. Los analistas de Nomura coinciden: «Seguimos sin esperar recortes adicionales bajo la Fed dirigida por Powell, con recortes de 25 puntos básicos en junio y septiembre bajo el sucesor de Powell.»