Estados Unidos Política monetaria Abril 2026

Estados Unidos: El Banco Central mantiene los tipos en abril

Última decisión bancaria: En su reunión de finales de abril, el Banco Central mantuvo el rango objetivo para el tipo de los fondos federales en el 3,50-3,75%, tras 75 puntos básicos de recortes de tipos entre agosto y diciembre del año pasado. Los mercados esperaban esta decisión.

La incertidumbre sobre la inflación se mantiene: La Reserva Federal decidió no seguir recortando los tipos de interés dado que la inflación sigue por encima del objetivo del 2,0% y que los riesgos al alza para las perspectivas de inflación han aumentado debido a la reciente subida de los precios de la energía. La incertidumbre sobre la duración del conflicto en Oriente Medio, que ha provocado la subida de los precios de la energía, justifica una actitud de espera.

Es posible que haya más recortes: Las previsiones de la Reserva Federal apuntan a un recorte de 25 puntos básicos de aquí a finales de 2026, mientras que nuestro consenso prevé aproximadamente la misma cantidad de relajación monetaria. Sin embargo, los riesgos se inclinan hacia la ausencia de recortes debido a que los elevados costes de la energía mantienen elevadas las presiones sobre los precios.

La visión de los panelistas: En cuanto a las perspectivas, Thomas Feltmate, de TD Economics, afirma: «Si todo va según lo previsto, Kevin Warsh ocupará su puesto en la próxima decisión sobre los tipos de interés, los días 16 y 17 de junio, aunque sigue sin estar claro si Powell cumplirá los dos años restantes de su mandato en la junta de gobernadores. En cualquier caso, parece muy improbable que una Fed de Warsh pase rápidamente a bajar los tipos de interés. Las decisiones se toman por mayoría de votos, y cada vez está más claro que muchos participantes son reacios a bajar los tipos en medio de una economía resistente y unas presiones inflacionistas todavía elevadas. Francis Généreux, de Desjardins, afirma: «La evolución del conflicto en Irán y de los precios del petróleo sigue siendo claramente un factor clave que podría alterar las perspectivas de crecimiento e inflación. Por el momento, tanto los comentarios de Powell como nuestras propias previsiones no apuntan a un cambio inminente del tipo de interés oficial. Por tanto, esperamos que el tipo actual se mantenga al menos hasta finales del otoño de 2026.»