Estados Unidos Política monetaria Julio 2025

Estados Unidos: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en julio

En su reunión final del 30 de julio, el Banco Central decidió mantener el rango objetivo para el tipo de los fondos federales en el 4,25-4,50%, donde ha estado desde el pasado mes de diciembre.

El Banco decidió mantenerse a la luz de la inflación, que sigue por encima del objetivo del 2,0% a pesar de caer en lo que va de año, y de la elevada incertidumbre económica bajo la presidencia de Donald Trump como resultado de la volátil política comercial.

La proyección mediana de la Fed realizada en junio fue de 50 puntos básicos de recortes de tipos a finales de este año, lo que coincide en líneas generales con el Consenso entre nuestros panelistas. La incertidumbre sobre las perspectivas de los tipos de interés es inusualmente grande debido a la impredecible política comercial de Trump y a las dudas sobre los efectos de esta política en la actividad económica y la inflación.

Sobre las perspectivas, Alvin Liew, de United Overseas Bank, dijo: «Aunque el presidente Powell sigue abogando por un enfoque de esperar y ver en medio de la incertidumbre arancelaria, la inclinación hacia el desacuerdo por parte de dos gobernadores en julio, junto con una evaluación de crecimiento más débil, refuerza nuestra opinión de que la Fed reanudará sus recortes de tipos. Seguimos manteniendo nuestra opinión de tres recortes de 25 puntos básicos en 2025, que se ejecutarán en las reuniones de septiembre, octubre y diciembre del FOMC. Por el contrario, los analistas de Nomura se muestran más agresivos: «Seguimos esperando que la Reserva Federal mantenga los tipos hasta diciembre. Es probable que los aranceles presionen al alza los datos de inflación en los próximos meses, y sin señales claras de tensiones en el mercado laboral, esperamos que los responsables políticos sigan siendo pacientes a la hora de reanudar los recortes de tipos.»