Ghana Política monetaria Noviembre 2025

Ghana: El Banco Central baja los tipos en noviembre

En su reunión de los días 24-26 de noviembre, el Banco de Ghana (BOG) bajó su tipo de interés oficial 350 puntos básicos, hasta el 18,00%. Se trata del tercer recorte consecutivo de los tipos en 2025 y eleva a 1.000 puntos básicos la reducción acumulada desde principios de año. El recorte fue de nuevo mayor de lo que habían previsto los mercados.

Entre los principales factores que impulsaron la decisión del Banco Central cabe citar un descenso más rápido de lo previsto y generalizado de la inflación general, que pasó del 23,5% en enero al 8% -el punto medio del intervalo objetivo- en octubre. La decisión también se vio respaldada por unas perspectivas de inflación favorables, la mejora de la confianza de los consumidores y las empresas, los buenos resultados del sector exterior, que contribuyeron a estabilizar la moneda, y una inflación importada moderada. El Banco añadió que, a pesar de las agresivas reducciones de los tipos de interés realizadas este año, los tipos de interés reales siguen siendo elevados. En cuanto a la actividad, el Banco señaló que el crecimiento del PIB se mantuvo fuerte en el primer semestre de 2025, y que en agosto la actividad económica volvió a crecer, impulsada por los sectores de servicios y agrícola.

Sin embargo, varios miembros del Comité de Política Monetaria indicaron que se inclinan por una nueva reducción del tipo de interés oficial, siempre que la inflación siga disminuyendo. En consonancia con esto, nuestro consenso es de unos 450 puntos básicos de recortes en 2026. La próxima reunión de política monetaria se celebrará del 26 al 28 de enero.