Hungría Política monetaria Enero 2026

Hungría: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en enero

En su reunión del 27 de enero, el Banco Central (MNB) mantuvo el tipo de interés básico en el 6,50%, en línea con las expectativas del mercado. El tipo básico se ha mantenido en su nivel actual durante 16 reuniones consecutivas desde septiembre de 2024.

El MNB descartó una subida de tipos, ya que la inflación cayó en diciembre a su nivel más bajo en 14 meses, acercándose al punto medio del objetivo del 2,0-4,0% y manteniéndose dentro del rango de tolerancia del Banco por segundo mes consecutivo. Además, el mercado laboral se relajó en diciembre. Por otra parte, el Banco no recortó los tipos porque las expectativas de inflación de los hogares siguen siendo elevadas y espera que el consumo apoye el crecimiento en un contexto de aumento de los salarios reales y estímulo público.

La mayoría de nuestros panelistas esperan que el MNB recorte el tipo de interés básico entre 25 y 50 puntos básicos en el primer trimestre, antes de volver a bajarlo en diciembre. En consecuencia, se prevé que el tipo básico se sitúe en el nivel más bajo de los últimos cinco años a finales de 2026, ya que la inflación debería disminuir y el Banco debería centrarse en reactivar la ralentizada economía nacional. No obstante, una minoría mantiene los tipos este año. La fortaleza del crecimiento del PIB y el forint son factores clave a tener en cuenta. El MNB volverá a reunirse el 24 de febrero.

Los analistas de ING comentaron las perspectivas: «Aunque la probabilidad de un recorte de tipos en febrero está aumentando según los precios del mercado, un recorte de tipos está lejos de estar totalmente descontado, y el banco central tiene un amplio margen para hacer una pausa en febrero. Al mismo tiempo, la fortaleza del florín, apoyada también por un dólar estadounidense más débil y las esperanzas de un acuerdo de paz en Ucrania, muestra claramente que los recortes de tipos no serán un problema para la divisa.»