Indonesia Política monetaria Junio 2026

Indonesia: El Banco de Indonesia aplica una subida de tipos fuera de ciclo en junio

El tipo BI alcanza su máximo en más de un año: En una reunión extraordinaria celebrada el 9 de junio, el Banco de Indonesia (BI) subió inesperadamente el tipo de interés de referencia en otros 25 puntos básicos, hasta situarlo en el 5,50 %, tras la subida de 50 puntos básicos registrada en mayo. Esta decisión situó el tipo de interés de referencia en su nivel más alto en más de un año.

La debilidad de la rupia provoca una nueva subida: El Banco de Indonesia (BI) señaló que la persistente debilidad de la rupia exigía una «medida de seguimiento» para reforzar la moneda frente al dólar estadounidense y atraer la inversión extranjera. Desde la reunión del BI celebrada en mayo, la rupia indonesia se ha depreciado más de lo que el Banco había previsto debido a los persistentes conflictos geopolíticos, la fuerte demanda interna de divisas y las salidas de inversión. La subida fue también una «medida preventiva» para mantener la inflación dentro del rango objetivo del 1,5-3,5 % en 2026 y 2027, según el Banco, en un contexto marcado por la guerra en Irán y las subidas de los precios de las materias primas que esta ha provocado.

La mayoría de los panelistas prevén nuevas subidas de los tipos de interés: El Banco de Indonesia (BI) se abstuvo de ofrecer orientaciones explícitas sobre la política monetaria futura, y un número considerable de nuestros panelistas está revisando sus previsiones a raíz de las recientes medidas del BI. En la actualidad, la mayoría prevé nuevas subidas de tipos de interés de aquí a diciembre, mientras que un grupo más reducido considera que el tipo de interés oficial del BI cerrará el año 2026 en los niveles actuales. Es probable que la persistente debilidad de la rupia siga siendo el centro de atención del BI, ya que el resistente crecimiento del PIB —que se prevé que se mantenga en torno al 5 % por quinto año consecutivo en 2026— debería dar al Banco margen para respaldar la moneda con nuevas medidas de endurecimiento. La resolución de la crisis de Oriente Medio sigue siendo un factor clave a tener en cuenta.

Opinión de los panelistas: Los analistas de EIU comentaron las perspectivas: «Seguimos esperando que el Banco de Indonesia (BI) aplique dos subidas adicionales de 25 puntos básicos en el tercer trimestre, lo que situaría el tipo de interés oficial en el 6 % a finales de 2026. La decisión del banco central de endurecer la política monetaria entre las reuniones programadas sugiere que los responsables políticos están cada vez más preocupados por el ritmo de depreciación de la rupia y la persistencia de las presiones de financiación externa. Aunque es probable que las últimas medidas proporcionen cierto apoyo a las entradas de capital, esperamos que las presiones sobre la balanza de pagos y la cautela de los inversores hacia los activos indonesios sigan siendo elevadas en los próximos meses».Los analistas de Nomura afirmaron: «Consideramos que la decisión de hoy no es más que un ligero adelanto de la subida de 25 pb que ya esperábamos y, por lo tanto, prevemos que el BI mantenga su tipo de interés oficial sin cambios en el 5,50 % el 18 de junio. En nuestra opinión, es más probable que el BI utilice otras herramientas (por ejemplo, aumentar los rendimientos de los SRBI para promover la estabilidad cambiaria), en lugar de aumentar aún más el tipo de interés oficial, en un momento en el que el BI sigue viendo la necesidad de apoyar el crecimiento. […] No obstante, reconocemos que la incertidumbre sigue siendo elevada y seguimos viendo el riesgo de que el BI se vea obligado a aplicar más subidas, teniendo en cuenta varios puntos conflictivos que podrían provocar un empeoramiento de las presiones sobre la balanza de pagos. […] Las perspectivas de inflación podrían deteriorarse significativamente si se produce un fenómeno de El Niño severo que impulse al alza la inflación general, lo que llevaría al BI a considerar nuevas subidas de tipos.