Indonesia Política monetaria Mayo 2025

Indonesia: El Banco de Indonesia baja los tipos en mayo

En su reunión de los días 20 y 21 de mayo, el Banco de Indonesia (BI) decidió bajar el tipo de interés del BI en 25 puntos básicos, hasta el 5,50%, tras mantenerlo estable durante tres reuniones consecutivas. La decisión se ajustó en gran medida a las expectativas del mercado y situó el tipo BI en su nivel más bajo desde 2022.

La decisión del Banco Central estuvo motivada principalmente por la necesidad de estimular la economía, que en el primer trimestre creció al ritmo más bajo desde 2021. Además, el BI espera una inflación baja y controlada dentro del corredor objetivo del 1,5-3,5% en 2025 y 2026, y la rupia ganó terreno recientemente frente al USD tras la desescalada de las tensiones arancelarias entre China y EE. UU.; ambos factores proporcionaron al BI margen para bajar los tipos.

Nuestros panelistas esperan que el tipo BI termine 2025 por debajo de los niveles actuales, ya que el crecimiento del PIB sigue siendo lento en los trimestres restantes y el Banco Central intenta impulsar la demanda interna. Una rupia más débil de lo previsto supone un riesgo al alza para el tipo de interés oficial, mientras que un crecimiento económico más débil de lo previsto es un riesgo a la baja.

Enrico Tanuwidjaja y Vincentius Ming Shen, de United Overseas Bank, declararon: «De cara al futuro, mantenemos nuestra previsión de que el tipo del BI se reducirá una vez más en el tercer trimestre de 25 puntos básicos, hasta situarse en el 5,25%, y se mantendrá en ese nivel hasta finales de año. Para 2026, seguimos creyendo que, con el rango objetivo de inflación del BI del 1,5%-3,5% (punto medio del 2,5%), y condicionado a unas tasas de inflación estables y dentro del objetivo, así como a un tipo de cambio de la rupia estable, hay margen para que el tipo BI se reduzca aún más.»Euben Paracuelles y Nabila Amani, de Nomura, sostuvieron una opinión más pesimista: «Revisamos nuestras previsiones de política monetaria y ahora esperamos que el BI recorte su tipo de interés oficial otros 50 puntos básicos este año, hasta el 5,0%, en lugar de mantenerlo sin cambios (gráfico 3). En nuestra opinión, al repetir hoy el Banco de Inglaterra su declaración de que seguirá vigilando el margen de maniobra para apoyar el crecimiento económico, ha dejado la puerta abierta a una mayor relajación. Sin embargo, esto sigue estando condicionado a un entorno exterior favorable y a que el objetivo de estabilidad cambiaria del BI no se vea amenazado.»