Japón Inflación Diciembre 2025

Japón: La inflación baja en diciembre a su nivel más bajo desde marzo de 2022

Los precios al consumo subieron un 2,1% interanual en diciembre, tras el 2,9% del mes anterior. La lectura de diciembre fue la más débil desde marzo de 2022, pero se mantuvo por encima del objetivo del 2,0% del Banco de Japón por cuadragésimo quinto mes consecutivo. La caída de la inflación se debió en gran medida a la moderación del crecimiento de los precios del arroz, más la introducción de nuevos subsidios gubernamentales para el combustible. En relación con los datos del mes anterior, se redujeron las presiones sobre los precios del transporte (+1,9% interanual frente a +3,3% en noviembre), los alimentos (+5,1% frente a +6,1% en noviembre) y la energía (-3,1% frente a +2,5% en noviembre). Por el contrario, las presiones sobre los precios fueron mayores en el caso de la vivienda en diciembre (+1,0% frente a +0,9% en noviembre). Mientras tanto, los precios de consumo subyacentes aumentaron un 2,4% en términos interanuales en diciembre, tras un aumento del 3,0% en el mes anterior. Por último, los precios de consumo bajaron un 0,16% en diciembre en términos intermensuales, tras un aumento del 0,34% en el mes anterior.

La inflación debería reducirse por cuarto trimestre consecutivo en el primer trimestre de 2026, antes de situarse justo por debajo del objetivo del 2,0% fijado por el Banco de Japón, como consecuencia de la subida de los tipos de interés, el fortalecimiento del yen y la tibieza de los precios del petróleo.

En cuanto al impacto de la promesa del Primer Ministro de eliminar el impuesto del 8% sobre la venta de alimentos durante dos años, los economistas de Goldman Sachs comentaron: «Si se aplica el recorte fiscal, la tasa de inflación del IPC subyacente (excluidos los alimentos frescos) podría bajar temporalmente 1,4 pp. Según nuestro modelo, el impulso al consumo derivado de un aumento temporal de la renta real se limitaría a un +0,2% a +0,3% (un impulso de +0,1 a +0,2 pp al PIB).»