Kazajstán PIB Q3 2025

Kazajstán: El crecimiento del PIB se estabiliza en enero-septiembre

Según estimaciones preliminares, el PIB de Kazajstán creció un 6,3% interanual en enero-septiembre, la misma tasa de crecimiento registrada en el primer semestre, lo que supone el ritmo más rápido desde 2011 y supera el 4,5% de la media decenal anterior a la pandemia.

En comparación con el primer semestre del año, las cifras de enero-septiembre mejoraron para el sector industrial (+7,3% interanual frente a +6,5% en el primer semestre) y el sector agrícola (+4,4% frente a +3,4% en el primer semestre). Por el contrario, empeoraron las cifras del sector de la construcción (+14,9% frente a +18,4% en el segundo trimestre) y del sector servicios (+5,2% frente a +5,3% en el segundo trimestre). La producción industrial se vio impulsada por el crecimiento del sector de minas y canteras, que alcanzó un máximo de casi una década, ya que la ampliación del yacimiento petrolífero de Tengiz, valorado en 48 000 millones de USD, siguió impulsando la producción de crudo. Los sectores de la construcción y los servicios se vieron lastrados por el impacto decreciente de las grandes infraestructuras públicas y el gasto financiado por el Fondo Nacional, así como por la disminución de los ingresos reales de los hogares.

Nuestros panelistas prevén que el crecimiento económico haya tocado techo en los dos últimos trimestres y que en los próximos comience una tendencia a la baja hacia la media del 4,5% de los diez últimos años, anterior a la pandemia. La persistencia de una inflación elevada que erosiona el poder adquisitivo y los elevados tipos de interés deberían pesar sobre la demanda interna. Para 2026 en su conjunto, el crecimiento del PIB debería caer a su nivel más bajo en cuatro años, aunque manteniéndose sólido. Se espera que la desaceleración sea generalizada: La demanda interna se enfrentará a los vientos en contra de la alta inflación y la desaceleración del crecimiento de los préstamos al consumo, mientras que el enfriamiento del crecimiento de la producción de petróleo pesará sobre las exportaciones. Habrá que vigilar los precios del crudo y del gas, y los nuevos ataques ucranianos contra Rusia, que interrumpirían las exportaciones kazajas de petróleo, constituyen un riesgo a la baja.