México Política monetaria Diciembre 2025

México: El Banco Central baja los tipos en diciembre

En su reunión del 18 de diciembre, el Banco Central decidió reducir el objetivo del tipo de interés interbancario a un día en 25 puntos básicos, hasta el 7,00%. Con esta medida, la reducción acumulada desde principios de 2024 asciende a 425 puntos básicos, aunque los tipos siguen siendo elevados para los estándares regionales.

Un nuevo recorte de los tipos estuvo motivado por las débiles perspectivas de la actividad económica y la convicción del Banco de que tanto la inflación general como la subyacente convergerán hacia el centro del intervalo objetivo del 2,0%-4,0% en los próximos trimestres.

La mayoría de los panelistas ven más recortes de los tipos de interés a finales del próximo año, aunque la futura relajación monetaria será más modesta que en 2024 y 2025. La política comercial de Estados Unidos hacia México es un factor de riesgo clave; restricciones comerciales adicionales por parte de Estados Unidos podrían justificar un apoyo monetario adicional.

En cuanto a las perspectivas, Alberto Ramos, de Goldman Sachs, declaró: «Ahora esperamos que el Comité de Política Monetaria se mantenga a la espera en las 2 próximas reuniones, mientras busca una oportunidad para reanudar los recortes. La pausa estaría justificada por el hecho de que el tipo real ex ante está ahora cerca del 3,0% (dentro de la banda r* 1,8%-3,6%), la inflación subyacente se ha acelerado y la inflación de los servicios sigue siendo alta y rígida, se espera que la inflación se reacelere en el 1T2026 (mayores impuestos y aranceles de importación), las expectativas de inflación general y subyacente para 2026 se han deteriorado, y las perspectivas de recortes adicionales de tipos del FOMC son inciertas».»Los analistas de BBVA afirman: «Esperamos que Banxico se mantenga a la espera en los próximos meses, mientras evalúa los shocks temporales (impuestos especiales, aranceles a las importaciones asiáticas) previstos para principios de 2026. Creemos que aún tendrá margen para reanudar los recortes graduales de tipos más adelante en 2026, acercando en última instancia el tipo de interés oficial al punto medio del rango neutral, en torno al 6,5%».