México Política monetaria Noviembre 2025

México: El Banco Central baja los tipos en noviembre

En su reunión del 6 de noviembre, el Banco Central decidió reducir el objetivo del tipo de interés interbancario a un día en 25 puntos básicos, hasta el 7,25%. Con esta medida, la reducción acumulada desde principios de 2024 asciende a 400 puntos básicos, aunque los tipos siguen siendo elevados para los estándares regionales.

Un nuevo recorte de tipos estuvo motivado por las débiles perspectivas de la actividad económica y la convicción del Banco de que tanto la inflación general como la subyacente convergerán hacia el centro del intervalo objetivo del 2,0%-4,0% en los próximos trimestres.

Todos los panelistas ven más recortes de los tipos de interés para finales del próximo año, aunque la futura relajación monetaria será más modesta de lo que ha sido este año y el anterior. La política comercial de EE.UU. hacia México es un factor de riesgo clave; restricciones comerciales adicionales por parte de EE.UU. podrían justificar un apoyo monetario adicional.

En cuanto a las perspectivas, los analistas de EIU señalaron: «Por ahora mantenemos nuestra previsión de que Banxico reducirá su tipo de interés oficial en un total de 75 puntos básicos, hasta el 6,5%, durante sus tres próximas reuniones de diciembre, febrero y marzo. Esto marcará la conclusión del ciclo de flexibilización del banco central. Sin embargo, reconocemos que la declaración de noviembre, más cautelosa, presenta riesgos para nuestras previsiones, elevando la probabilidad de una pausa temporal durante este periodo», mientras que los analistas de BBVA afirman: «Esperamos que Banxico proceda a otro recorte de 25 pb en su reunión de diciembre, hasta el 7,00%, y que realice dos recortes adicionales de 25 pb en 2026. Sin embargo, tras el cambio de forward guidance de hoy y nuestra expectativa de que la inflación se mantenga por encima de la senda de Banxico, creemos probable una pausa del ciclo de relajación en el 1T26.»