Noruega PIB Q2 2025

Noruega: El crecimiento económico se acelera al máximo de un año en el segundo trimestre

Como anticipaba nuestro Consenso, el crecimiento del PIB nacional se aceleró en el segundo trimestre, aumentando hasta el 0,8% intertrimestral desestacionalizado desde el 0,1% revisado al alza del primer trimestre, lo que supone el mayor incremento en un año. Por el contrario, la economía continental -que excluye las actividades petroleras y el transporte marítimo relacionado- creció a la mitad del ritmo del trimestre anterior (2T: +0,6% intertrimestral; 1T: +1,2% intertrimestral).Mientras tanto, en términos anuales, la actividad económica nacional disminuyó por tercer trimestre consecutivo en el 2T, registrando una caída desestacionalizada del 1,3% -en gran medida en línea con nuestro Consenso- tras el descenso del 0,6% del periodo anterior y marcando la peor lectura desde el 3T 2023. Por el contrario, el crecimiento anual de la economía continental se aceleró hasta el 2,0% (1T: +1,7% interanual).

La aceleración de la expansión trimestral del PIB nacional reflejó la mejora de las cifras de consumo público, inversión fija y exportaciones. El gasto público aumentó un 0,5% en el segundo trimestre (+0,3% intertrimestral en el primer trimestre), y la inversión fija repuntó en el segundo trimestre, creciendo un 4,6%, frente al descenso del 5,2% del primer trimestre. Además, las exportaciones de bienes y servicios se recuperaron, creciendo un 0,8% intertrimestral desestacionalizado en el 2T, lo que supone el mejor dato desde el 2T 2024 (1T: -2,2% intertrimestral anual). El repunte de las exportaciones de petróleo y gas -que representan más de la mitad de los envíos de mercancías-, tras un ligero descenso en el primer trimestre, reforzó el resultado. Mientras tanto, las importaciones de bienes y servicios -que contribuyen negativamente al PIB- disminuyeron a un ritmo más lento del 0,6% en el segundo trimestre (T1: -2,6% intertrimestral). Un dato menos positivo es que el crecimiento del consumo privado se desaceleró al 0,2% en el segundo trimestre, por debajo de la expansión del 1,7% del primer trimestre.