Nueva Zelanda Política monetaria Febrero 2026

Nueva Zelanda: El Banco Central mantiene los tipos en febrero

En su reunión del 18 de febrero, el Banco Central decidió mantener el Tipo Oficial de Caja (TOC) en el 2,25%, tras un recorte total de tipos de 325 puntos básicos entre agosto de 2024 y noviembre de 2025.

El Banco decidió mantenerse al margen para analizar el efecto de la anterior relajación monetaria. En la decisión de no seguir recortando probablemente influyó el hecho de que la inflación rebasara en el cuarto trimestre el rango objetivo del Banco (1,0-3,0%). En cambio, no estaba justificada una subida de tipos, dado que la inflación debería volver al objetivo este año y la tasa de desempleo se sitúa en máximos de más de una década.

El Banco insinuó que su próxima medida probablemente sería una subida. La mayoría de nuestros panelistas esperan que el Banco endurezca su política monetaria antes de finales de año, aunque varios de ellos siguen esperando que se mantengan los tipos y uno prevé un recorte.

En cuanto a las perspectivas, los analistas de Goldman Sachs afirmaron: «De cara al futuro, dada la capacidad excedentaria de la economía neozelandesa, esperamos que se produzca una fuerte recuperación económica junto con presiones inflacionistas benignas. Consideramos que [las] comunicaciones del RBNZ son coherentes con que la primera subida de tipos del RBNZ se retrase hasta el 4T2026.» Los analistas de ANZ Bank dijeron: «Seguimos pronosticando una subida en diciembre, pero estamos de acuerdo en que los riesgos no son unilaterales – el punto de partida de la inflación es más fuerte de lo esperado, y los datos desde noviembre han sido en general más fuertes de lo que anticipaba el RBNZ, pero por otro lado, algunos datos recientes como las ventas de viviendas y los precios REINZ han sugerido que el rápido giro de los tipos de interés en los últimos meses puede haber causado ya un tambaleo.»