Nueva Zelanda Política monetaria Mayo 2026

Nueva Zelanda: El Banco Central mantiene los tipos en mayo

Última decisión bancaria: En su reunión del 27 de mayo, el Banco Central decidió mantener el Tipo Oficial de Caja (TOC) en el 2,25%, tras un recorte total de tipos de 325 puntos básicos entre agosto de 2024 y noviembre de 2025.

El banco se mantiene a la expectativa: Por un lado, un nuevo recorte de los tipos habría sido imprudente, dado que la inflación se sitúa actualmente por encima del intervalo objetivo del Banco (1,0%-3,0%) y se espera que se sitúe aún más por encima del objetivo a lo largo de este año. Por otra parte, el Banco comentó que «la inflación subyacente, el crecimiento salarial y las expectativas de inflación a medio y largo plazo siguen siendo coherentes con un retorno de la inflación al punto medio del objetivo del 2% a medio plazo». Esto, unido a una actividad económica moderada, disuadió al Banco de subir los tipos. La incertidumbre sobre la gravedad y la duración del conflicto en Oriente Medio fue otra razón para esperar.

Caminata a finales de año: El Banco insinuó que su próxima medida probablemente sería una subida. La mayoría de nuestros panelistas esperan que el Banco endurezca su política monetaria antes de finales de año, aunque varios de ellos siguen esperando que se mantengan los tipos.

La visión de los panelistas: En cuanto a las perspectivas, los analistas de ANZ declararon: «Seguimos previendo tres subidas este año, en julio, septiembre y octubre. Tenemos la mente abierta sobre si la OCR tendrá que ir más allá del 3%, pero hay mucha agua que correr bajo ese puente. Los analistas de Goldman Sachs afirman: «De cara al futuro, esperamos que el RBNZ eleve el tipo de interés oficial 25 puntos básicos en cada una de las reuniones de julio y septiembre, hasta el 2,75% (subidas previas de 25 puntos básicos en diciembre de 26/febrero de 27/mayo de 27). Más allá de septiembre, prevemos que las perspectivas tanto para la inflación como para el mercado laboral serán lo suficientemente débiles como para mantener al RBNZ al margen. Consideramos que la balanza de riesgos está sesgada a favor de un ritmo más lento de endurecimiento, dada la gran holgura de la economía y el punto de partida relativamente bajo de la inflación subyacente.»