Polonia Política monetaria Abril 2026

Polonia: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en abril

El tipo de interés oficial se mantiene en su nivel más bajo en cuatro años: En su reunión de los días 8 y 9 de abril, el Banco Central de Polonia (NBP) decidió mantener el tipo de referencia en el 3,75%, en línea con las expectativas del mercado, tras un recorte de 25 puntos básicos en marzo. El tipo se mantiene en su nivel más bajo desde marzo de 2022.

El banco opta por la prudencia: Tras reducir los tipos en marzo, el Banco Central decidió no volver a recortarlos debido a la guerra de Irán, que sacudió los mercados mundiales de la energía y elevó la inflación nacional por encima del punto medio del intervalo objetivo del 1,5-3,5%. Mientras tanto, el BNP no subió los tipos debido a los signos de debilidad potencial de la economía, como el descenso de la construcción y la caída del empleo en el sector privado, junto con la elevada incertidumbre en torno a los precios mundiales de las materias primas.

Es probable que el PNB se mantenga a la espera hasta finales de año: El NBP declaró que las decisiones futuras dependerán del impacto de los conflictos geopolíticos y de los cambios de la política fiscal sobre la inflación y el crecimiento económico nacional. La mayoría de nuestros panelistas considera que el tipo de interés finalizará 2026 en su nivel actual, ya que es probable que la inflación media supere el punto medio fijado como objetivo. El resto de nuestros panelistas ven margen para una mayor relajación de la política monetaria de aquí a diciembre. Las posibles subidas de tipos por parte del BCE y unos precios de la energía más altos durante más tiempo plantean riesgos al alza para el tipo de interés oficial. El BNS debería volver a reunirse los días 5 y 6 de mayo.

La visión de los panelistas: Jakub Cery, de Erste Bank, declaró: «En general, creemos que el banco central polaco mantendrá los tipos sin cambios hasta finales de este año, y posiblemente incluso hasta finales de 2027, ya que el perfil de la inflación ha empeorado debido a la guerra en Oriente Medio. Nuestras previsiones actuales sugieren que, incluso si la guerra no se recrudece, la tasa de inflación no volverá al objetivo del 2,5% antes de finales del próximo año.»