República Checa PIB Q3 2025

República Checa: El crecimiento del PIB repunta en el tercer trimestre

Según una estimación preliminar, el PIB creció un 0,7% intertrimestral ajustado de calendario y estacional en el tercer trimestre, tras la expansión del 0,5% del segundo trimestre y superando las expectativas de ralentización del mercado. Sobre una base anual más ajustada de calendario y estacional, el PIB aumentó un 2,7% en el tercer trimestre (2T: +2,6% interanual a/a).

Según la Oficina Estadística, el consumo privado y la inversión en capital fijo, sobre todo en construcción, se fortalecieron en el tercer trimestre, probablemente gracias a la mejora de la confianza de los consumidores y a la bajada de los tipos de interés. Por otra parte, la oficina estadística informó de que el sector exterior se fortaleció. Esto concuerda con los datos anteriores, según los cuales las exportaciones de mercancías aumentaron en el tercer trimestre con respecto al segundo. El 28 de noviembre se publicará un desglose completo de los datos.

Nuestros panelistas prevén un descenso del crecimiento secuencial del PIB en el cuarto trimestre, antes de estabilizarse en general en 2026. Una inflación cercana al objetivo y un mercado laboral aún tenso apoyarán el crecimiento del gasto de los hogares, y los bajos tipos de interés deberían impulsar un repunte de la inversión fija. Por otra parte, la mayor demanda de la UE -apoyada por el aumento del gasto fiscal en Alemania, principal destino de las exportaciones- reforzará probablemente las exportaciones. Una economía alemana más débil de lo previsto constituye un riesgo a la baja.

Al comentar las perspectivas, Kevin Daly y Johan Allen, analistas de Goldman Sachs, declararon: «La actividad económica checa ha repuntado este año tras el débil crecimiento registrado en 2022-24 como consecuencia de la crisis de los precios de la energía de 2022. Esperamos un aumento generalizado del crecimiento checo en los próximos trimestres, impulsado por un crecimiento positivo de los salarios reales que impulse el consumo y el aumento de las exportaciones debido a la mejora de las perspectivas de crecimiento europeo, respaldado por un mayor gasto fiscal alemán.»