Rusia PIB Q3 2025

Rusia: El crecimiento económico disminuye en el tercer trimestre de 2025

Según una estimación preliminar, el PIB de Rusia creció un 0,6% interanual en el tercer trimestre, tras el 1,1% del trimestre anterior, lo que supone el resultado más débil desde el primer trimestre de 2023.

La decepcionante lectura del tercer trimestre fue probablemente el resultado de varios choques. Los elevados tipos de interés, considerados necesarios por el Banco Central para reducir la inflación, pesaron probablemente sobre la inversión empresarial y el endeudamiento de los consumidores. Al mismo tiempo, la bajada de los precios del petróleo habrá puesto a prueba las arcas públicas, ya que los ingresos procedentes de los combustibles fósiles representan casi una quinta parte de los ingresos del Estado. Además, el mes pasado, Estados Unidos introdujo algunas de sus sanciones más duras contra el sector energético ruso, dirigidas a los dos mayores productores de petróleo del país, Rosneft y Lukoil, en un esfuerzo por presionar a Moscú para que ponga fin a la guerra en Ucrania. Por último, los ataques de Ucrania a la red energética rusa habrán afectado a la actividad económica en general.

Nuestro consenso es que el PIB se contraiga en términos interanuales en el último trimestre de 2025. Los elevados tipos de interés y la inflación, junto con la escasez de mano de obra, afectarán a los presupuestos familiares. Además, las sanciones internacionales y los bajos precios del petróleo deberían afectar a los ingresos por exportaciones y al gasto público. En 2026, nuestros panelistas prevén que el crecimiento económico se mantenga próximo al mínimo de tres años de 2025 y por debajo de la media de 10 años anterior a la pandemia, del 1,9%. Los factores clave a seguir son los precios del petróleo, las sanciones a las reexportaciones de petróleo y las negociaciones de paz.