Sudáfrica PIB Q3 2025

Sudáfrica: La economía prolonga su racha de crecimiento en el tercer trimestre

El PIB sudafricano aumentó un 0,5% en términos intertrimestrales desestacionalizados en el tercer trimestre, desacelerándose desde una expansión del 0,9% revisada al alza en el trimestre anterior. El aumento del 3T estuvo en línea con las expectativas del mercado y marcó la cuarta subida consecutiva, la racha de crecimiento más larga desde la recuperación posterior a la pandemia de 2020-2021.

En comparación con los datos del trimestre anterior, el consumo privado -que representa aproximadamente dos tercios del PIB- (+0,7% en términos intertrimestrales desestacionalizados frente a +1,0% en el segundo trimestre) y el consumo público (+0,3% frente a +0,9% en el segundo trimestre) mostraron una tendencia a la baja en el tercer trimestre. Por el contrario, se fortalecieron la inversión en capital fijo (+1,6% frente a -1,6% en el segundo trimestre), las exportaciones de bienes y servicios (+0,7% frente a -3,3% en el segundo trimestre) y las importaciones de bienes y servicios (+2,2% frente a -2,0% en el segundo trimestre). El crecimiento del consumo privado reflejó el aumento de las compras de vehículos nuevos, mientras que el repunte de la inversión en capital fijo se debió a una mayor inversión en equipos de transporte. En términos anuales, la economía creció un 2,1% en el tercer trimestre, frente al 0,9% revisado al alza del trimestre anterior, superando las expectativas del mercado.

Nuestro consenso es que la economía seguirá creciendo; el crecimiento secuencial del PIB se desacelerará aún más en el cuarto trimestre antes de estabilizarse en el primer semestre de 2026 y recuperar gradualmente el impulso en el segundo semestre. Nuestros panelistas esperan que el crecimiento del PIB se acelere a lo largo de nuestro horizonte de previsión hasta 2030, cuando debería alcanzar su nivel más alto en nueve años. En 2026, la mejora procederá del efecto retardado de la bajada de los tipos de interés, que, unido a una base de comparación baja, dará lugar a un repunte de la inversión fija. Además, tanto el gasto público como las exportaciones de bienes y servicios volverán a crecer en 2026. Dicho esto, siguen existiendo obstáculos estructurales, como un desempleo altísimo y cuellos de botella logísticos en los puertos y la red ferroviaria. El clima extremo, los nuevos cortes de electricidad y los aranceles a las exportaciones sudafricanas procedentes de EE.UU. -segundo socio comercial del país-, que amenazan a industrias clave y a miles de puestos de trabajo, son otros riesgos a la baja.