Sudáfrica Política monetaria Marzo 2025

Sudáfrica: El SARB se mantiene firme en marzo

En su reunión del 20 de marzo, el Comité de Política Monetaria del Banco de la Reserva de Sudáfrica mantuvo el tipo de interés oficial en el 7,50%. Este mantenimiento se produjo después de tres reducciones consecutivas de un cuarto de punto y había sido ampliamente descontado por los mercados. Una vez más, la decisión no fue unánime: dos de los seis miembros del Comité preferían otro recorte de 25 puntos básicos.

El mantenimiento del SARB se debió en parte a su valoración de que los riesgos para las perspectivas inflacionistas a medio plazo están sesgados al alza. Además, el SARB elevó sus previsiones de inflación subyacente para 2026 y 2027 en 0,1 puntos porcentuales, hasta el 4,5% y el 4,6%, respectivamente. Por otra parte, el Banco calificó de «extrema» la actual incertidumbre económica mundial, citando las tensiones comerciales y los cambios en las alianzas geopolíticas, y pidió cautela en las decisiones de política monetaria.

El SARB prevé que su tipo de interés oficial se sitúe a finales de año en el 7,25%, un nivel que el Banco considera neutral, es decir, el que se ajusta a la oferta y la demanda agregadas. El SARB volverá a reunirse el 29 de mayo. Una ligera mayoría de nuestros panelistas considera que el Banco se mantendrá en el segundo trimestre y reanudará el ciclo de relajación en el tercero; el resto prevé recortes en el segundo trimestre. En general, en 2025, nuestros panelistas se han vuelto más críticos y nuestro consenso es ahora de algo más de 25 puntos básicos de recortes adicionales para finales de 2025, igualando la previsión del SARB, en lugar de los 75 puntos básicos tras la reunión de enero del SARB.