Sudáfrica Política monetaria Mayo 2026

Sudáfrica: En mayo, el Banco de la Reserva de Sudáfrica sube los tipos de interés por primera vez en tres años

El Banco de la Reserva de Sudáfrica sube los tipos de interés en una decisión dividida: El 28 de mayo, el comité de política monetaria del Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) subió su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 7,00 % —la primera subida desde mayo de 2023—, tras dos sesiones consecutivas sin cambios. Los mercados ya habían descontado esta medida, pero el ajustado resultado de la votación (4 a 2) reveló que el comité se encontraba dividido entre endurecer la política monetaria o mantenerla sin cambios.

La inflación impulsa la subida: La decisión del Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) de subir los tipos de interés se debió principalmente al fuerte aumento de la inflación y a los riesgos al alza para los precios al consumo; el SARB advirtió de que la acumulación de perturbaciones podría desencadenar efectos de segunda ronda. La inflación subió al 4,0 % en abril desde el 3,1 % de marzo —el ritmo más rápido desde agosto de 2024—, situándose en el extremo superior del rango objetivo del SARB, que se sitúa entre el 2,0 % y el 4,0 %. El repunte se debió en gran medida a la crisis de los precios energéticos de Irán, que se tradujo en un aumento de los costes de las materias primas a nivel nacional. Dada la fuerte dependencia de Sudáfrica de las importaciones de energía, los responsables políticos también temían que un rand más débil pudiera avivar aún más la inflación importada.

El conflicto en Oriente Medio empaña las perspectivas: El Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) advirtió de que podrían producirse nuevas subidas si la guerra en Irán se prolonga, lo que avivaría la inflación. Nuestra previsión es que el SARB mantenga los tipos sin cambios hasta finales de año. Sin embargo, algunos panelistas han previsto nuevas subidas, mientras que otros pronostican la reanudación de la flexibilización monetaria a finales de año, en línea con la previsión del SARB, que sigue estimando que su tipo repo cerrará el año justo por debajo del 6,50 %. El SARB se reunirá de nuevo el 23 de julio.

Opinión de los panelistas: En cuanto a las perspectivas para 2026, los analistas de la EIU comentaron: «Ahora prevemos que el SARB mantendrá su tipo de interés oficial en el 7 % durante la mayor parte de 2026, antes de que el retroceso de las presiones inflacionistas y la reanudación de la flexibilización monetaria en EE. UU. presagien una bajada del tipo de interés oficial de 25 puntos básicos en el último trimestre del año».