{"id":154524,"date":"2025-12-02T09:39:29","date_gmt":"2025-12-02T09:39:29","guid":{"rendered":"https:\/\/focus.s.nomatter.dev\/es\/?p=154524"},"modified":"2025-12-02T09:22:55","modified_gmt":"2025-12-02T09:22:55","slug":"comprendiendo-la-transformacion-de-la-economia-argentina-bajo-milei","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/focus.s.nomatter.dev\/es\/blog\/comprendiendo-la-transformacion-de-la-economia-argentina-bajo-milei\/","title":{"rendered":"Comprendiendo la transformaci\u00f3n de la econom\u00eda argentina bajo Milei"},"content":{"rendered":"<p><a href=\"https:\/\/focus.s.nomatter.dev\/blog\/argentina-economy-under-milei\/\"><em>Read in English<\/em><\/a><\/p>\n<h2>Panorama de la situaci\u00f3n econ\u00f3mica actual de Argentina<\/h2>\n<p>Han transcurrido aproximadamente dos a\u00f1os desde que Javier Milei asumi\u00f3 la presidencia de Argentina, dos a\u00f1os que marcaron un cambio radical con respecto a las pol\u00edticas econ\u00f3micas de las dos d\u00e9cadas anteriores. Milei hered\u00f3 una situaci\u00f3n poco envidiable, con una inflaci\u00f3n superior al 100%, un d\u00e9ficit fiscal abismal y un PIB en declive. Durante su primer a\u00f1o, se centr\u00f3 especialmente en recortar el gasto p\u00fablico, controlar la inflaci\u00f3n e impulsar una serie de medidas para liberalizar la econom\u00eda y reducir las restricciones comerciales. El impulso reformista se estanc\u00f3 en su segundo a\u00f1o, ya que el presidente intent\u00f3 evitar generar problemas antes de las elecciones intermedias de octubre, aunque el r\u00e9gimen cambiario y de pol\u00edtica monetaria experiment\u00f3 una importante reforma. A continuaci\u00f3n, se presenta un an\u00e1lisis de la evoluci\u00f3n de los principales indicadores econ\u00f3micos bajo el mandato de Milei.<\/p>\n<h3><strong>Crecimiento del PIB<\/strong><\/h3>\n<p>Los dr\u00e1sticos recortes del gasto p\u00fablico y la creciente inflaci\u00f3n provocaron una contracci\u00f3n dr\u00e1stica de la\u00a0<u><a id=\"m_1395393792982291516OWAfd2a9835-96df-80eb-bc77-3f950e94f911\" href=\"https:\/\/focus.s.nomatter.dev\/es\/country-indicator\/argentina\/gdp\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-saferedirecturl=\"https:\/\/www.google.com\/url?q=https:\/\/focus.s.nomatter.dev\/country-indicator\/argentina\/gdp\/&amp;source=gmail&amp;ust=1764676755950000&amp;usg=AOvVaw1b3_yabtDQc1y4NTGdt2rY\">econom\u00eda<\/a><\/u>\u00a0durante los primeros meses de la presidencia de Milei, antes de que se iniciara una recuperaci\u00f3n a mediados de 2024, con la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y las tasas de inter\u00e9s, y la liberalizaci\u00f3n econ\u00f3mica que desat\u00f3 la demanda interna. Sin embargo, la econom\u00eda ha perdido algo de rumbo este a\u00f1o, debido a la sequ\u00eda y la fortaleza del peso en t\u00e9rminos reales que limitan las exportaciones, adem\u00e1s de los temores sobre el resultado de las elecciones intermedias y la probable volatilidad de las tasas de inter\u00e9s que obstaculizan la inversi\u00f3n.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-158994\" src=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/mom-economic-activity.webp\" alt=\"\" width=\"1200\" height=\"627\" srcset=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/mom-economic-activity.webp 1200w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/mom-economic-activity-300x157.webp 300w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/mom-economic-activity-1024x535.webp 1024w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/mom-economic-activity-768x401.webp 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/><\/p>\n<h3><strong>Inflaci\u00f3n<\/strong><\/h3>\n<p><u><a id=\"m_1395393792982291516OWAa3507f12-b201-29e3-ae72-65b708527723\" href=\"https:\/\/focus.s.nomatter.dev\/es\/country-indicator\/argentina\/inflation\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-saferedirecturl=\"https:\/\/www.google.com\/url?q=https:\/\/focus.s.nomatter.dev\/country-indicator\/argentina\/inflation\/&amp;source=gmail&amp;ust=1764676755950000&amp;usg=AOvVaw0u6Tm8l12dZrT_cFT1duag\">Milei ha hecho de la moderaci\u00f3n de los precios un objetivo clave de su administraci\u00f3n, y la inflaci\u00f3n<\/a><\/u>\u00a0interanual \u00a0\u00a0de hecho ha disminuido continuamente desde su pico de casi 300% en abril de 2024. Sin embargo, el cambio mes a mes en los precios se ha mantenido obstinado en alrededor de 2% en lo que va de 2025, apuntalado por un debilitamiento sustancial del peso en t\u00e9rminos nominales.<\/p>\n<h3>Equilibrio Fiscal<\/h3>\n<p>El gobierno ha tenido un super\u00e1vit fiscal en la mayor\u00eda de los trimestres desde fines de 2023 como resultado de la ca\u00edda del gasto gubernamental, lo que marca un cambio radical respecto del enorme <a href=\"https:\/\/focus.s.nomatter.dev\/es\/country-indicator\/argentina\/fiscal-balance\/\">d\u00e9ficit<\/a> presupuestario incurrido en 2023 debido a las concesiones fiscales previas a las elecciones por parte de la administraci\u00f3n anterior.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-158991\" src=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/fiscal-balance.webp\" alt=\"\" width=\"1200\" height=\"627\" srcset=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/fiscal-balance.webp 1200w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/fiscal-balance-300x157.webp 300w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/fiscal-balance-1024x535.webp 1024w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/fiscal-balance-768x401.webp 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/><\/p>\n<h3>Tasas de inter\u00e9s<\/h3>\n<p>El mandato de Milei se ha caracterizado por frecuentes ajustes en la pol\u00edtica monetaria. El Banco Central recort\u00f3 su tasa de inter\u00e9s oficial en 102 puntos porcentuales entre diciembre de 2023 y enero de 2025. La reducci\u00f3n de las <a href=\"https:\/\/focus.s.nomatter.dev\/es\/country-indicator\/argentina\/interest-rate\/\">tasas de inter\u00e9s<\/a> impuls\u00f3 el cr\u00e9dito a la econom\u00eda; el cr\u00e9dito al sector privado ha aumentado en tres d\u00edgitos en lo que va de a\u00f1o. Sin embargo, el Banco abandon\u00f3 su tasa de inter\u00e9s oficial en julio en favor de un r\u00e9gimen monetario basado en la focalizaci\u00f3n de la oferta monetaria. Desde entonces, las tasas de inter\u00e9s del mercado han sido extremadamente vol\u00e1tiles debido a la fluctuaci\u00f3n del sentimiento de los inversores y a los cambios macroprudenciales asociados del Banco Central. La tasa Badlar interbancaria se dispar\u00f3 en el per\u00edodo previo a las elecciones de octubre, antes de desplomarse desde entonces.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-158997\" src=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/badlar-rate.webp\" alt=\"\" width=\"1200\" height=\"627\" srcset=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/badlar-rate.webp 1200w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/badlar-rate-300x157.webp 300w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/badlar-rate-1024x535.webp 1024w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/badlar-rate-768x401.webp 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/><\/p>\n<h3><strong>Tipos de cambio<\/strong><\/h3>\n<p>El r\u00e9gimen cambiario argentino solo ha tenido una constante en los \u00faltimos dos a\u00f1os: la fluctuaci\u00f3n constante. Tras una fuerte devaluaci\u00f3n en diciembre de 2023, el gobierno de Milei permiti\u00f3 inicialmente que la <a href=\"https:\/\/focus.s.nomatter.dev\/es\/country-indicator\/argentina\/exchange-rate\/\">moneda oficial<\/a> se depreciara alrededor de un 2% mensual frente al d\u00f3lar estadounidense. Esta tasa se redujo inicialmente al 1% y luego se elimin\u00f3 por completo en favor de una banda cambiaria que se ampliaba gradualmente. A finales de noviembre de 2025, la moneda se encontraba cerca del l\u00edmite superior de la banda cambiaria, tras haberse depreciado dr\u00e1sticamente desde mediados de a\u00f1o.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-158996\" src=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/ars-usd-evolution.webp\" alt=\"\" width=\"1200\" height=\"627\" srcset=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/ars-usd-evolution.webp 1200w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/ars-usd-evolution-300x157.webp 300w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/ars-usd-evolution-1024x535.webp 1024w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/ars-usd-evolution-768x401.webp 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/><\/p>\n<h2>Pol\u00edticas econ\u00f3micas clave implementadas por Javier Milei<\/h2>\n<p>El Presidente aprob\u00f3 varias reformas durante su primer a\u00f1o de mandato, principalmente a trav\u00e9s de dos proyectos de ley clave: la Ley de Bases y un Decreto de Necesidad y Urgencia previo. A continuaci\u00f3n, se presenta un resumen de las medidas aprobadas:<\/p>\n<h3>Desregulaci\u00f3n y liberalizaci\u00f3n del mercado<\/h3>\n<p>Las autoridades flexibilizaron las leyes de arrendamiento para impulsar la oferta de viviendas en alquiler y ajustaron las normas laborales a favor de los empleadores para reducir la rigidez del mercado laboral. Adem\u00e1s, han sentado las bases para la privatizaci\u00f3n de varias empresas estatales, incluida la aerol\u00ednea de bandera, Aerol\u00edneas Argentinas.<\/p>\n<h3>Reformas tributarias y cambios en la pol\u00edtica fiscal<\/h3>\n<p>El gobierno implement\u00f3 un nuevo r\u00e9gimen para incentivar la inversi\u00f3n (RIGI). Este incluye concesiones fiscales y legales para las empresas que realizan grandes inversiones en sectores econ\u00f3micos estrat\u00e9gicos como la energ\u00eda, las materias primas y la tecnolog\u00eda. Adem\u00e1s, el gobierno elimin\u00f3 algunas restricciones a las importaciones, redujo dr\u00e1sticamente el gasto p\u00fablico y anunci\u00f3 una amnist\u00eda fiscal que, seg\u00fan se informa, atrajo alrededor de 18 000 millones de d\u00f3lares a los bancos locales poco despu\u00e9s de la introducci\u00f3n de la pol\u00edtica.<\/p>\n<h2>El impacto de las pol\u00edticas de Milei en la pobreza y la desigualdad<\/h2>\n<h3>Cambios en las tasas de pobreza<\/h3>\n<p>Si bien las pol\u00edticas de Milei han tenido \u00e9xito en algunos sentidos (por ejemplo, han ayudado a controlar la inflaci\u00f3n e impulsar el cr\u00e9dito), provocaron un aumento temporal de la tasa de pobreza, que aument\u00f3 del 42% en el segundo semestre de 2023 al 53% en el primer semestre de 2024. Sin embargo, la pobreza luego se desplom\u00f3 a solo el 32% en el primer semestre de 2025, el nivel m\u00e1s bajo desde 2018, a medida que la econom\u00eda recuperaba parte del terreno perdido.<\/p>\n<h3>Efectos sobre la distribuci\u00f3n del ingreso<\/h3>\n<p>Las cifras de desigualdad muestran un panorama similar: tras un pico a principios de 2024, la brecha entre los ingresos de los deciles superior e inferior se ha reducido ligeramente desde entonces. Por ejemplo, la brecha aument\u00f3 de 19 veces en el primer trimestre de 2023 a 23 en el primer trimestre de 2024 y volvi\u00f3 a 19 en el primer trimestre de 2025.<\/p>\n<h2>\u00bfHa mejorado la econom\u00eda argentina con Milei?<\/h2>\n<p>La mayor\u00eda de los indicadores disponibles sugieren que ha habido cierta mejora en la salud de la econom\u00eda. Las cuentas fiscales se han reequilibrado. Tanto la deuda p\u00fablica como la inflaci\u00f3n presentan una trayectoria descendente, y se prev\u00e9 que la econom\u00eda crezca a una de las tasas m\u00e1s r\u00e1pidas de la regi\u00f3n en 2025 en su conjunto, a pesar de cierta debilidad en las lecturas mensuales de la actividad econ\u00f3mica. Sin embargo, establecer un r\u00e9gimen cambiario duradero y a largo plazo sigue siendo una tarea pendiente para el gobierno. Una importante corrida cambiaria entre septiembre y octubre de 2025 solo se evit\u00f3 gracias a una inusual intervenci\u00f3n estadounidense en el mercado cambiario, lo que dif\u00edcilmente constituye una soluci\u00f3n sostenible a la presi\u00f3n depreciatoria. Para ayudar al Banco Central a acumular reservas y evitar una sobrevaluaci\u00f3n excesiva de la moneda, el pa\u00eds probablemente tendr\u00e1 que avanzar hacia un tipo de cambio m\u00e1s flotante, ya sea ampliando la banda de tolerancia cambiaria o elimin\u00e1ndola por completo.<\/p>\n<h2>Perspectivas a largo plazo para la econom\u00eda argentina<\/h2>\n<p>Nuestro consenso actual es que el crecimiento del PIB argentino promediar\u00e1 alrededor del 3% anual hasta 2030, en contraste con el crecimiento nulo registrado en la \u00faltima d\u00e9cada y muy por encima del promedio latinoamericano. Mientras Milei permanezca en el cargo, se espera que la econom\u00eda se beneficie de la disminuci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y las tasas de inter\u00e9s. Adem\u00e1s, el s\u00f3lido desempe\u00f1o del partido La Libertad Avanza de Milei en las elecciones intermedias de octubre ha impulsado las perspectivas de nuevas reformas estructurales para impulsar el clima empresarial, con especial prioridad en las reformas a los c\u00f3digos tributario y laboral. Mientras tanto, la s\u00f3lida relaci\u00f3n con el gobierno estadounidense y el apoyo financiero del FMI tambi\u00e9n deber\u00edan apuntalar la confianza de los inversores.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-158992\" src=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/gdp-argentina.webp\" alt=\"\" width=\"1200\" height=\"627\" srcset=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/gdp-argentina.webp 1200w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/gdp-argentina-300x157.webp 300w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/gdp-argentina-1024x535.webp 1024w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/gdp-argentina-768x401.webp 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/><\/p>\n<p>Nuestros panelistas prev\u00e9n que el tipo de cambio continuar\u00e1 depreci\u00e1ndose r\u00e1pidamente seg\u00fan los est\u00e1ndares internacionales en los pr\u00f3ximos a\u00f1os, aunque el ritmo de depreciaci\u00f3n deber\u00eda desacelerarse con el tiempo a medida que la inflaci\u00f3n se acerque a los niveles observados en el extranjero. Se espera que la brecha entre los tipos de cambio oficiales y los del mercado paralelo, que se ha reducido notablemente desde que Milei asumi\u00f3 el cargo, se mantenga m\u00ednima a medida que se flexibilicen progresivamente los controles cambiarios restantes. La claridad sobre el r\u00e9gimen cambiario de estado estacionario y el compromiso p\u00fablico de no aplicar controles de capital, que se restablecieron parcialmente en octubre para contener la ca\u00edda del peso, ser\u00e1n cruciales para fomentar la inversi\u00f3n extranjera y convertir a Argentina en una econom\u00eda \u00abnormal\u00bb a ojos del exterior.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-158995\" src=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/ars-usd.webp\" alt=\"\" width=\"1200\" height=\"627\" srcset=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/ars-usd.webp 1200w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/ars-usd-300x157.webp 300w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/ars-usd-1024x535.webp 1024w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/staging\/uploads\/sites\/5\/2025\/12\/ars-usd-768x401.webp 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/><\/p>\n<p>Los riesgos abundan. El principal es la posibilidad de un final desastroso del actual r\u00e9gimen cambiario controlado, que provoque un colapso de la moneda. Adem\u00e1s, se intensifica la oposici\u00f3n de grupos pol\u00edticos y sociales; esto ser\u00e1 m\u00e1s probable si la econom\u00eda no se recupera y podr\u00eda poner a prueba la sostenibilidad de las reformas econ\u00f3micas de Milei. Las condiciones clim\u00e1ticas extremas tambi\u00e9n son un problema: la producci\u00f3n agr\u00edcola se desplom\u00f3 un 24 % en 2023 debido, por ejemplo, a la sequ\u00eda. Y, por \u00faltimo, se prev\u00e9 un retorno al despilfarro fiscal y la inflaci\u00f3n si el movimiento peronista gana las elecciones generales de 2027. En resumen, a estas alturas \u2014y dado el turbulento pasado del pa\u00eds\u2014, a\u00fan se necesitar\u00eda un inversor valiente para apostar todo por el futuro econ\u00f3mico de Argentina.<\/p>\n<h2>La visi\u00f3n de nuestros analistas<\/h2>\n<h3><strong>Los analistas de EIU <\/strong>comentaron<strong> la pol\u00edtica fiscal:<\/strong><\/h3>\n<p><em>La inversi\u00f3n contribuir\u00e1 significativamente al crecimiento, gracias a las cuantiosas inversiones en importantes proyectos relacionados con los sectores minero-energ\u00e9tico bajo el R\u00e9gimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI). La ambiciosa agenda de reformas estructurales del gobierno, que incluye privatizaciones y la ampliaci\u00f3n del alcance de las asociaciones p\u00fablico-privadas (APP), impulsar\u00e1 las oportunidades de inversi\u00f3n. El consumo privado tambi\u00e9n crecer\u00e1, debido en parte a un mejor acceso al cr\u00e9dito a medida que bajan los tipos de inter\u00e9s, pero tambi\u00e9n al aumento de los salarios reales y a una mejora gradual del empleo. Las exportaciones netas tambi\u00e9n impulsar\u00e1n el crecimiento, ya que un peso m\u00e1s d\u00e9bil incentivar\u00e1 las exportaciones y lastrar\u00e1 el crecimiento de las importaciones.<\/em><\/p>\n<h3>Sobre las reformas, los analistas de Ita\u00fa Unibanco dijeron:<\/h3>\n<p><em>Tras los resultados de mitad de mandato del actual presidente, mejores de lo esperado (ver aqu\u00ed), es probable que el gobierno impulse una segunda fase de reformas. La Ley de Bases II, que se basa en el proyecto de ley aprobado en 2024 (ver aqu\u00ed), incluir\u00eda reformas a la educaci\u00f3n, el mercado laboral, la explotaci\u00f3n de recursos naturales, la propiedad privada y un marco tributario. Cabe destacar que el presidente Milei se reuni\u00f3 recientemente con la mayor\u00eda de los gobernadores provinciales (20 de 24) para buscar consenso sobre la agenda de reformas.<\/em><\/p>\n<h3>Sobre la inflaci\u00f3n, los analistas de BBVA dijeron:<\/h3>\n<div>\n<div><i>La pol\u00edtica antiinflacionaria va por buen camino, aunque a\u00fan quedan desaf\u00edos por delante. La inflaci\u00f3n general (y, a\u00fan m\u00e1s importante, la inflaci\u00f3n subyacente) se ha acelerado desde que alcanz\u00f3 su m\u00ednimo del 1,5 % en mayo. Si el gobierno mantiene su compromiso fiscal y monetario, la inflaci\u00f3n tender\u00e1 a seguir bajando, pero reducirla a partir de estos niveles se vuelve m\u00e1s laborioso. Requerir\u00e1 el respaldo de una pol\u00edtica monetaria s\u00f3lida que mantenga tasas de inter\u00e9s reales positivas (al tiempo que limita su volatilidad), junto con una pol\u00edtica cambiaria que garantice una mayor solidez de las reservas internacionales. Esto, a su vez, contribuir\u00e1 a que la din\u00e1mica del tipo de cambio sea menos vulnerable a las fluctuaciones externas o pol\u00edticas.<\/i><\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Read in English Panorama de la situaci\u00f3n econ\u00f3mica actual de Argentina Han transcurrido aproximadamente dos a\u00f1os desde que Javier Milei asumi\u00f3 la presidencia de Argentina, dos a\u00f1os que marcaron un cambio radical con respecto a las pol\u00edticas econ\u00f3micas de las dos d\u00e9cadas anteriores. 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