{"id":157003,"date":"2025-08-04T10:05:53","date_gmt":"2025-08-04T10:05:53","guid":{"rendered":"https:\/\/focus.s.nomatter.dev\/es\/?p=157003"},"modified":"2025-08-05T08:42:20","modified_gmt":"2025-08-05T08:42:20","slug":"nuestro-consensus-forecast-para-el-balance-fiscal-y-la-deuda-publica-de-ee-uu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/focus.s.nomatter.dev\/es\/blog\/nuestro-consensus-forecast-para-el-balance-fiscal-y-la-deuda-publica-de-ee-uu\/","title":{"rendered":"Nuestro Consensus Forecast para el balance fiscal y la deuda p\u00fablica de EE. UU."},"content":{"rendered":"

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En nuestro \u00faltimo informe especial en PDF<\/a>, analizamos nuestras Consensus Forecasts para el balance fiscal y la deuda p\u00fablica de EE. UU. a la luz de una serie reciente de cambios de pol\u00edtica por parte de la administraci\u00f3n Trump. A continuaci\u00f3n, se presentan algunas conclusiones clave de dicho informe.<\/p>\n

Deuda en aumento: La deuda p\u00fablica estadounidense ha aumentado aproximadamente 30 puntos porcentuales como porcentaje del PIB en los \u00faltimos 15 a\u00f1os, pasando de poco m\u00e1s del 90 % en 2010 a m\u00e1s del 120 % en 2024. Este cambio ha llevado la deuda estadounidense en relaci\u00f3n con el PIB de estar muy por debajo del promedio del G7 a estar por encima del mismo. El aumento se debe principalmente a un d\u00e9ficit fiscal persistentemente alto, que promedia m\u00e1s del 6 % anual. Los niveles de deuda ser\u00edan a\u00fan mayores si no fuera por el s\u00f3lido crecimiento del PIB real \u2014el m\u00e1s r\u00e1pido del G7\u2014 y la reciente alta inflaci\u00f3n que reduce el valor real de la deuda. El d\u00e9ficit refleja el aumento del coste de los derechos sociales, la resistencia pol\u00edtica a las subidas de impuestos y las importantes rebajas fiscales implementadas durante la primera administraci\u00f3n Trump.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Las m\u00e9tricas fiscales seguir\u00e1n siendo preocupantes de cara al futuro: Nuestras previsiones de consenso sugieren que el d\u00e9ficit fiscal de EE. UU. promediar\u00e1 m\u00e1s del 6 % del PIB hasta 2030 \u2014la tasa m\u00e1s alta entre las principales econom\u00edas avanzadas\u2014, impulsado por el aumento del gasto en defensa, fronteras y pensiones, con escasa voluntad pol\u00edtica para compensar las subidas de impuestos. A pesar de ello, se prev\u00e9 que la ratio deuda p\u00fablica\/PIB se mantenga cerca del 120 %, ya que el s\u00f3lido crecimiento econ\u00f3mico real y la inflaci\u00f3n persistentemente superior al objetivo ayudan a compensar el impacto de los aumentos anuales de la deuda de alrededor de 2 billones de d\u00f3lares.<\/p>\n

\u00bfEs sostenible la posici\u00f3n fiscal de EE. UU.?: Se espera que EE. UU. cumpla con sus obligaciones de deuda en las condiciones actuales, con una ratio deuda p\u00fablica\/PIB relativamente estable e inferior a la de Italia y Jap\u00f3n; la condici\u00f3n de moneda de reserva del d\u00f3lar sigue impulsando una fuerte demanda de deuda estadounidense. Los principales riesgos incluyen un posible fracaso del Congreso para elevar el techo de la deuda \u2014aunque hist\u00f3ricamente esto siempre se ha resuelto\u2014 y la erosi\u00f3n de la integridad institucional \u2014como las amenazas a la independencia judicial o del banco central\u2014, lo que socava la confianza de los inversores y dificulta la financiaci\u00f3n del d\u00e9ficit.<\/p>\n

Perspectivas de nuestros analistas:<\/strong><\/h2>\n

Los analistas de EIU comentaron:<\/strong><\/p>\n

\u201cLos ingresos p\u00fablicos procedentes de los aranceles aumentar\u00e1n, pero no lo suficiente como para compensar la p\u00e9rdida de ingresos debido a las rebajas de impuestos. En consonancia con nuestra previsi\u00f3n arancelaria, tambi\u00e9n asumimos una WATR del 15 % a medio plazo. […] Aunque EE. UU. es capaz de cumplir con sus obligaciones de deuda, las tensiones pol\u00edticas siguen siendo motivo de preocupaci\u00f3n. El l\u00edmite de la deuda se elimin\u00f3 mediante la ley de presupuestos recientemente aprobada, evitando la inminente fecha l\u00edmite para elevar el l\u00edmite y ampliando la capacidad de endeudamiento de EE. UU. hasta 2028. M\u00e1s all\u00e1 de 2028, la continua polarizaci\u00f3n en el Congreso mantendr\u00e1 viva la amenaza de un impago, aunque esta no es nuestra previsi\u00f3n base\u201d.<\/em><\/p>\n

Los analistas de ING afirmaron:<\/strong><\/p>\n

\u201cLos d\u00e9ficits de EE. UU. se mantendr\u00e1n amplios […], especialmente si consideramos el continuo aumento de 0,1-0,2 puntos porcentuales del PIB en el gasto relacionado con la demograf\u00eda y c\u00f3mo esto afectar\u00e1 la posici\u00f3n fiscal de EE. UU. Adem\u00e1s, es probable que la combinaci\u00f3n de aranceles y recortes de gasto relacionados con DOGE sea perjudicial para el crecimiento econ\u00f3mico a corto plazo, lo que conlleva el riesgo de que las proyecciones oficiales de d\u00e9ficit y deuda sean demasiado optimistas\u201d.<\/em><\/p>\n

Nuestro \u00faltimo an\u00e1lisis:<\/h2>\n