Brasil Política monetaria Abril 2026

Brasil: El Banco Central vuelve a bajar los tipos en abril

El BCB reduce los tipos con cautela: En su reunión de los días 28 y 29 de abril, el Comité de Política Monetaria (COPOM) del Banco Central de Brasil (BCB) redujo su tipo SELIC en 25 puntos básicos, hasta el 14,50%. El recorte, que había sido anticipado por los mercados, se decidió por unanimidad y supuso la segunda reducción consecutiva de 25 puntos básicos desde que el BCB inició su actual ciclo de relajación el mes pasado.

La política monetaria sigue siendo restrictiva: El Banco estimó que seguía siendo necesario un recorte, ya que el enfriamiento del crecimiento del PIB indicaba la transmisión de unos tipos elevados prolongados a la economía real. Además, la política monetaria sigue siendo restrictiva a pesar de los recientes recortes. La nueva reducción de tipos se produjo a pesar del deterioro de las perspectivas de inflación: El BCB elevó su previsión de inflación general para 2026 del 3,9% al 4,6% en su anterior reunión de marzo, mientras que la previsión para el cuarto trimestre de 2027 -el actual horizonte pertinente del Banco- se situó en el 3,5%, ambas por encima del punto medio del 3,0% del rango de tolerancia del Banco Central del 1,5-4,5%.

El consenso se vuelve más agresivo: El BCE se abstuvo de proporcionar orientaciones explícitas sobre futuras modificaciones de los tipos de interés, pero subrayó que tanto la inflación actual como la prevista no están ancladas y siguen tendiendo por encima del objetivo del 3%, y que la incertidumbre en torno a estas proyecciones es elevada. En la actualidad, todos nuestros panelistas siguen viendo margen para una mayor relajación de la política monetaria este año, pero nuestro Consenso se ha vuelto más restrictivo en el último mes; si la economía se comporta mejor de lo previsto y la guerra en Oriente Medio se prolonga, podrían descartarse nuevos recortes de tipos. El Banco volverá a reunirse los días 16 y 17 de junio.